私募基金经理赵丹阳在年初股指大涨阶段将其管理的信托全部清盘，当时这一举动被很多评论家嘲笑为不识时务的“熊市牛人，牛市熊人”。事实上自赤子之心清盘到本周交易结束，上证指数已用腰斩的事实向人们证明了这位不识时务的逆市而为者才是真正的赢家。
追涨杀跌的历史危害
长期以来，追涨杀跌一直是中国投资者的惯用思维，很多人已饱偿跟风投资行为带来的恶果。在对股票型和混合型老基金的份额流向做统计时发现，最近三年中，2005年全年和2006年上半年时段高风险基金份额被净赎回最多，其中，2006年上半年股票型和混合型基金总份额被赎回的比例更是达到43.89%的高峰。事实上，从2006年6月底至2007年6月底，上证指数的涨幅达到128.48%，假如当时退场的持有人继续持有一年就可以使自身资产翻倍。最近三年中，以2007年的净申购比重最高，而从2007年中期截至2008年6月底，上证指数最近一年的跌幅达到28.39％，已验证了当时跟风申购者的损失，至于2007年下半年入场者持有一年的损失，需要等2008年年底的数据去验证，相信跌幅更甚。
历史总是被不断重复演绎，在2008年上半年，中国基金市场的高风险产品再次出现净赎回的态势，对于睿智的投资人来说仿佛已经捕捉到入场的信号，当期申购赎回行为在未来阶段可能获得的收益需要等明年市场去验证，相信历史会再次见证逆市而为申购者的明智与当期赎回者的悔悟。
逆市操作的基本法则
基金理财的哲学往往是冒险和谨慎之间的斗争，投资基金赚取收益的主要方式依然是仰仗长期持有而非频繁选时，但对于部分已经成熟的风险偏好型投资人来说，假如一定要运用选时方法进一步增强收益，也应该审时度势的进行。基金的选时操作如同女人追求时尚，最聪明的女人往往不追逐当期潮流，而是用自己已有的服饰带领潮流的走势，她们在后来者的效仿中提升自身的价值，她们如同在2005年至2006年上半年基金净赎回时段敢于逆市申购的投资者；次聪明的女人用自己的敏感性追逐流行的趋势，她们一样可以走在时尚的前沿，如同在2006年下半年阶段，基金净申购态势刚开始显露端倪时期追随主流申购的基金投资人；最笨的女人是永远追逐潮流的尾巴，如同在2007年后期进入市场的投资人。
简单分析当期潮流。在去年基金市场最为火爆的时期，多数明星基金经理为了保障投资业绩和老持有人权益，纷纷将其管理的基金份额限制申购，当时很多忠诚的基民如同粉丝一样焦急地等待为数不多的入场券。2008年的市场暴跌和部分持有人的赎回导致很多股票型基金规模出现萎缩，部分已经关闭多时的基金重开申购之门，这对于先前场外苦苦守候的投资人来说可谓一大利好。
“不合时宜”的当期策略
选时操作一般适合高风险承受能力的投资者，因为选时行为本身存在风险。对于风险承受能力较低的人来讲，买入持有和精选基金配置组合更为重要。而对于想在当前阶段选时操作的投资人来说，应该区分老基民和新基民而采取不同的操作策略，具体如下：
老持有人调整现有组合。对后市积极看好并欲逢低加注的老持有人，依然建议其用倒金字塔买入法申购，随着市场的逐步下跌，加大股票型基金的投入力度。而对于现金流不充裕，难以继续加注的老持有人，其可以通过调整现有组合比重的方式选时，逐步加大股票型基金的占有比重，等待市场反弹时赚取收益。在当期很难把握主动策略型基金具体仓位的前提下，可以考虑指数基金、ETF基金或封闭式基金等对股票投资比例有着明确要求的产品。
新入场者跟随基金经理。对于有着足够资金量，但从未有过投资基金经验的投资人而言，建议其在当前阶段将选时权交给富有经验的基金经理，可以选择投资范围配置比较宽泛的灵活配置型基金投资。选择基金经理时，可以重点关注在2006年上半年，基金历史业绩表现比较突出的基金经理。相信在上轮牛市临近时，率先嗅到股市反弹气息的基金经理们在本轮操作中应该有足够的经验及时调整至合理仓位，把握收益契机。
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