——专访上投摩根中小盘股票型基金拟任基金经理董红波
昨日，大盘再次跌返1900点以下。统计显示，今年内，股指已经五次跌破2000点。未来市场如何？上投摩根中小盘基金经理董红波表示，明年，基金管理人对行业机会的把握、个股的挖掘判断，可能会对业绩带来更大的影响。
股指一路下跌不会延至明年
董红波认为，2008年利空消息之多、之大、出现的频次之高确是前所未有。同时这众多利空又与投资者在2007年底创造的空前高涨的股指与乐观情绪形成了极大的反差。所以股指凌空而下成为整个市场无法回避的系统性风险。但是，这一情况不会延续到2009年。
他表示，首先宏观调控政策面已经彻底转向：从去年的猛收流动性到现在央行开始不断地向市场释放流动性——短期内的连续降息与下调准备金率。2009年，预计准备金率还可能会下调四个百分点左右，而利率也还有进一步下调的空间。这会改善企业的经营状况，有助于企业渡过难关。
从企业层面上来讲，今年第二季度不少上市公司的存货就开始增加了，到第三、第四季度，受需求放缓的影响，存货的消化有一定的困难，那么到了明年一、二季度，相信随着企业的自身调整以及国家刺激内需、拉动投资等措施的实施，存货高企的现象将会逐步消除。所以，2009年的市场，将在政策扶持与经济下滑、在流动性充裕与限售股大量上市之间的复杂博弈过程中振荡筑底。
2009年考验基金经理选股真功夫
董红波表示，明年投资的情况可能会有所改变，基金管理人对行业机会的把握、个股的挖掘判断，可能会对业绩带来更大的影响。中小盘的范畴要比中小板宽泛得多，中国A股市场中的股票按流通市值从小到大排序并相加，累计流通市值达到A股总流通市值70%的这部分股票都可归入中小盘股票，选择范围非常大，所以说中小盘基金更强调选股能力。他提出了5条投资主线：选择自身增长确定、受惠国家宏观拉动和结构性调整的上市公司；行业增长稳定性高的内需增长行业；自下而上精选个股，寻找未来成长性高，或者细分子行业的龙头企业；积极关注周期性行业中景气出现拐点的公司；把握行业中出现的整合或重组等投资机会。
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