□石丽芳（资深投资人）
以中国石油和大盘银行股为代表的权重股本周三上午一度异动，当时给人的感觉就是“风格转换”的开始，但最终不仅自身没有出现大的上涨，还被中小盘股的大跌所累同步下行，并带领指数再次收出中阴线。从表面上看，“大象”起舞的失败给市场造成了很大的负面影响，但换一个角度看，“大象复辟”的失败，在相当程度上强化了“大象搭台、老鼠跳舞”的旧格局。
首先，当前市场大小环境均不支持“大象”起舞。从宏观层面看，整体经济的复苏迹象并不明显，有好转不等于逆转，虽然一季度国企利润环比增长1.2倍，但这种超乎寻常的增长不可能是常态，是基于去年四季度的极低基数基础上的。如果经济层面不出现彻底并持续的向好改观，那么“大象”形成大的趋势上涨的基础就不存在，至多会在盘中出现交易性机会，但绝不可能出现类似2007年大牛市时蓝筹领涨的格局。
从资金面上看，尽管“流动性”没有出现大的变化，但“央行单日正回购1650亿元，回笼量创14个月以来新高”的消息给市场提了一个醒，就是眼里不能只有“4.58万亿”，央行的其他动作，尤其是公开市场的操作同样值得关注，如果出现持续的大数额回笼行为，那么“流动性”对市场的正面影响在部分资金眼里就会打折扣。在不少资金存有揣摩央行“捂紧钱袋子”的动作究竟会否持续的心态主导下，需要大量持续增量资金来维系的权重股显然不会是市场焦点所在，周三的市场已经告诉了我们这一点。更何况青睐权重股的基金们的仓位已经达到了高位，再加上IPO重启的传闻，“船小好掉头”的思维也会在一定程度上压制大盘股的表现。
其次，“大象”不起舞不等于“大象”要跳水，而是继续“搭台”当绿叶。横向看，目前银行等大盘股的整体估值水平明显低于市场整体水平，更是远远低于涨幅已经不小的中小盘股，虽然不能期望大盘权重股出现持续的上涨行情，但同样不能认为它们就会出现持续的下跌行情，一旦跌幅超过合理区域，必然会引发外围资金的抄底行为，但持有大盘权重股的资金会傻到牺牲自己的利益去为其他资金“砸”出这样的交易性机会吗？如果不会，那么继续保持“搭台”特征的震荡走势就还会是近期权重股的运行模式。
第三，“老鼠”能够活跃的基础在于个体众多。“大象”在当前市场中，从比例上来说绝对是少数，其对指数影响的举足轻重主要体现在步调一致上，而“老鼠”们就不同了，不仅数量众多，而且“个性化”特征明显，步调上不可能出现协调一致的局面。正是因为不同“老鼠”背后都有着各自不同的“故事”，所以才令不少资金乐于在不同“老鼠”中寻找获利机会，这也进一步导致“老鼠”活跃的局面难以消散。
既然目前“大象”处于一种上下两难的格局，那么我们就看重其维护大盘稳定的主要作用，在这个基础上，如果资金想要找到获利途径，“老鼠”就是其难以改变的目标，只是不可能所有的“老鼠”都会活跃，有量能支持、在大盘大幅回落后能迅速恢复强势的“老鼠”值得重点关注。
相关文章：
基金重仓股频频闪崩发生了什么?基金重仓股踩雷基民怎么办
基金年终排名战打响 重仓股最后冲刺（附股）
宽幅震荡行情中 基金重仓股成交易主力
基金十大重仓股全面洗牌 高仓位积极布局跨年行情
淘宝数据透露玄机：两面针高端策略难挽败局
最新文章：
· 华夏基金华润有巢REIT参加沪市保障性租赁住房REITs集体业绩说明会
· 2024年一季度私募基金排行出炉！来自青岛的立心私募基金本次表现优异！
· 衍生品策略大放异彩！招商证券第四届“招财杯”私募公开赛3月获奖榜单出炉
· A股春风送暖 公募积极分红 工银瑞信多措并举持续提升投资者获得感
· “黄金热”持续高温，更舒适的“购金”姿势是？
|网站首页|财经金融|银行|股票|基金|保险|期货|股评|港股|美股|外汇|债券|黄金|理财|信托|房产|汽车|
|