在固定资产投资、房地产投资和汽车销售等的拉动下，经济环比回升没有悬念，所以目前市场的矛盾依然在于估值与基本面的节奏问题，前期的调整仅仅是估值压力的释放。政策和流动性对市场的推动力已经进入尾声，后续需要企业盈利的恢复来继续推动市场。但市场的估值压力存在，突破有一定阻力。除非看到大规模的盈利预测上调，否则市场不容易实现大幅上涨。我们依然对市场保持乐观，但是不排除短期估值压力的释放。但是除非政策转向或者房产和汽车销量重新显著缩量，我们不会趋势性看空市场。
对于经济的复苏，可以重点关注以下几个方面：
首先，房地产投资即将兴起。目下正是红五月，进入地产销售的最旺季。目前，销量是出乎意料的好，但是由于前几个月还不是传统旺季，对于销量的爆发其实很多地产商都没准备好。5月是传统旺季，在开发商逐渐加大推盘的配合下，5-6月销量一般能够维持较高水平加上信贷较为宽松，地产商的资金比较充裕。在这样的条件下，如果5月的销售符合开发商的预期，则他们将毫无疑问的调高未来的开工面积，从而对中国经济产生自下而上的推动。这也是我们看好下半年经济的一个基本原因。
第二，关注私人部门投资。从历史经验来看，私人部门的投资一般对政策条件更为敏感，而并不是信贷；如今，银行和国有企业的资产负债表远为健康，再加上私人部门贯有的投资冲动，今年的固定资产投资肯定会带来惊喜。从现金情况看，目前私人部门信贷和投资开始有改善迹象。以温州的信贷情况为例：其存款总额与居民储蓄之差开始上升，显示企业的存款有所回升；而中长期贷款增速也明显反弹，民间借贷利率显著下行；由于温州以民营经济为主，所以可近似观察私人部门的投资信贷情况。
第三，经济复苏过程中，突发卫生事件是个买点。突发事件期间，政府会加大政策扶持的力度，比如确保生产、加大资金支持等，甚至包括一些转移注意力的政策；虽然信心和消费会受到一些影响，但是由于经济处于复苏过程之中，如果恐慌造成市场下跌，则不失为一个买点。
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