表现滞胀的基金品种看，泰达荷银、景顺长城、工银瑞信、交银施罗德等去年表现整体的突出基金公司旗下大盘蓝筹风格基金品种上半年表现不佳，其中部分源于这些基金规模大幅增加影响了短期收益，主要原因则是市场热点发生转向，大盘股上半年整体表现滞胀。因此，虽然上半年基金净值整体大幅上涨，但基金间的绩效回报分化明显加剧，涨幅最大的华夏大盘精选基金上涨109.55%，而涨幅最小的泰达荷银周期基金上涨不足39%，高低端收益差距高达70%。

　　展望07年下半年，我们认为股票市场整体仍将在基本面强劲支撑及技术调整压力的博弈中震荡向上，5月末展开的中级调整压力仍未完全释放，因此股指下半年走出先抑后扬走势的可能性较大。与此同时，市场的主流热点在5、6月份也开始出现明显转向，大盘绩优价值股股价已经出现重新走强态势，中小盘股走势则趋于疲软，因此下半年行情的演绎将更可能围绕大盘股展开。

　　基金操作方面，上半年股票型基金的整体收益已经大大超出市场年初的乐观预期，尤其是部分中小盘股风格的优质基金品种已经让投资者获益颇丰。因此我们认为在当前股市阶段性调整压力显著的情况下，建议投资者采取更为稳健的操作方式，降低高风险操作的基金品种的持有比例，上半年盈利丰厚的品种可部分减仓以锁定盈利。同时，市场投资热点的切换已经以5、6月份的调整为契机明显展开，大盘蓝筹风格基金及主动型基金下半年的相对表现有望转强，建议投资者加以关注。

　　附表：07年上半年股票型基金净值回报率排名(前10名)

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