陈江阳：耶伦讲话影响加息与否对白银、原油沥青有何影响
今日金融市场即将爆发强大消息面，今日晚间22:00美联储主席耶伦将在怀俄明州杰克逊霍尔全球央行官员出席的会议上发表演说，耶伦是否会对美国利率路径给出更明确的信号呢？而一旦给出加息信号，那金融市场又会有怎样的行情波动呢？对白银、原油沥青又有怎样的影响呢？
耶伦讲话将影响加息与否 耶伦讲话的正式主题是“货币政策工具箱”，杰克逊霍尔年会本身的主题是“为未来设计弹性货币政策框架。年会由堪萨斯城联储主办，会期为8月25-27日。
杰克逊霍尔会议由来已久，被投资界誉为全球央行最重要的年度会议。杰克逊霍尔全球央行年会历来是投资者“窥探”美联储政策的窗口，美联储也经常在此会议上暗示即将发生的重大货币政策变化。
美联储副主席费希尔、纽约联储主席杜德利在内的美联储官员近期发表对经济感到乐观的讲话，促使投资者提高了对尽早而不是推迟加息的押注。部分人士相信耶伦主席可能会呼应他们的讲话。但一些分析师相信，耶伦可能坚持其一贯鸽派立场。他们称，尽管近期美国数据强劲，但不足以支撑今年加息。
美联储主席耶伦在杰克逊霍尔会议上的讲话将是全周经济日程的主角，她将有机会在下一次FOMC会议之前影响货币政策预期。美联储9月份加息可能性不大，今年加息两次可能性也微乎其微。因此，耶伦需要让市场准备接受2016年利率正常化步伐不大的可能，同时保留2017年多次加息的可能性。
美联储去年12月加息至0.25%-0.50%区间，为近十年来的首次加息，但因有迹象显示全球经济成长蹒跚且美国通胀低迷，自此之后便按兵不动。
陈江阳个人总结：预计耶伦主席本周如果传递鹰派信号，将为9月加息铺路，这应该帮助美元收复部分失地，但江阳预计美联储不会暗示或着手一系列加息，这可能限制美国实际收益率从当前低水平反弹的幅度。耶伦周五在杰克逊霍尔央行年会上的讲话应该继续对9月份加息不作承诺，强调经济增长和通胀面临的不确定性和下行风险。耶伦传递的信息可能“相当微妙”，不确定性和风险将抵消她对劳动力市场的乐观评价。这样的“微妙”观点可以防止对利率的重大重新定价。
耶伦讲话对白银、原油沥青的影响 美联储在今年一直在推迟下一次加息时机的预期，但假如耶伦在年会上直接承认今年不会考虑加息，则将会产生令人震惊的后果。
对于美联储官员的言论，金融市场只是在“似听非听”，假如美联储主席耶伦本周言论像其他一些美联储官员所暗示地那么鹰派的话，这可能为市场做出更大回应创造空间。
市场认为美联储今年加息的可能性只有50%。假如美联储希望完成这次加息，且不希望令吓到市场并重演去年因9月没有加息而引发的市场波动，他们不得不向市场注入再度加息的预期。
耶伦的目标是鸽派加息。鸽派加息的问题在于，难以在9月份如此做。12月份可能更加容易祭出鸽派加息举措。假如他们在9月就行动的话，将有大量市场参与者预计联储在12月会再度加息。
如果耶伦在杰克逊霍尔的讲话转向鹰派，会令市场大感意外，这足以扰乱风险意愿，大幅推高美国国债收益率和美元。但是江阳还是认为耶伦会保持相对中和的观点，即有鹰派元素，又有鸽派元素，最终在12月收紧政策，12月收紧政策的力度也偏鸽派。
陈江阳个人总结：江阳认为耶伦的讲话能给白银、沥青带来很大影响，虽然市场对美联储9月加息的期望已经很低。单美联储也料将会继续保持12月加息的可能，年底前加息的概率仍将保持在50%附近。江阳建议投资者的布仓将主要基于耶伦的讲话，预期耶伦将就美国经济前景和加息可能性传递出相当强硬的信息，市场焦点集中在耶伦讲话，一旦耶伦言辞强硬，白银、原油沥青下周将会有下行风险。
现货白银技术分析
昨日开盘之后，白银价格有所转暖，亚欧盘小幅上涨。技术面上，银价下穿均线系统，短期均线勾头向上发展，KDJ勾头向上发散，附图MACD双线位于0轴上方死叉向下，绿色动能增强；4小时图上看，均线空头排列，KDJ勾头向下发散，附图MACD双线位于0轴有交金叉向上运行趋势，绿色动能减弱；综合来看，银价将继续维持震荡，但是今日晚间有耶伦讲话，预计白银行情肯定会相当火爆，提醒各位朋友操作记得带止损。操作上陈江阳建议高抛低吸。由于每个平台点位不同，具体操作建议可在陈江阳本人询问。
现货原油沥青技术分析 昨天小阳K收盘，日线上阴阳相间，震荡意味浓厚。当前价格正处于均线死叉粘合位置，下方关注前期多次试探未能破位的46.5美元支撑。日线级别上的阴阳相间调整，如果能够延续，预计今天应该是一个震荡的格局。四小时上，K线受均线系统压制，近两日位于布林带中轨的压制持续在中轨与下轨之间震荡，MACD指标快慢线持续下行，绿色能量柱放量，KDJ指标三线拐头向上收拢。综合来看，原油沥青亚欧盘还是会走震荡，但是因为今日有耶伦讲话，必定会影响原油沥青的走势，目前重点还是关注下方46.50一线支撑，上方47.96压力位，操作上陈江阳建议高抛低吸，晚间江阳还会在有布局，由于每个平台点位不同，具体操作建议可在陈江阳本人询问。 文/陈江阳撰 |
