沈墨金:2016金融热点前瞻 大宗商品或停止快速下跌

作者:沈墨金  文章来源:原创   更新时间:2016/1/19 16:04:34  

  沈墨金:2016金融热点前瞻 大宗商品或停止快速下跌
  
  沈墨金寄语:2016年是金融黑天鹅事件的密集爆发之年,开年股市、汇市、商品市场黑天鹅已经依次起飞,金融市场将会持续动荡。中国成为世界经济的主导引擎,人民币的扩张加速;美元加息伴随新兴经济国家贬值危机潮;欧元贬值伴随着中东缠绕的乱局。
  
  投资风险是什么?有风险是因为你不知道你在做什么。1992年,当索罗斯用100亿美元的杠杆做空英镑时,对我们来说,他是在冒险。我们容易根据自己的尺度来判断他的风险水平。但索罗斯知道他在做什么。普通人不可能像索罗斯一样对投资风险有精当的估计。我们可以在通往投资的流程上控制风险,比如,找一个可靠的顾问威信smj564,把对投资的模糊认识转移到对人的把控上。
  
  凡是事前形成共识的都是市场预期,而市场预期并非都是共识;走出的行情都是真实发生的,而事实的真相隐藏在表象之下。在严酷的金融环境中,或许拥有一个正确的投资理念才是关键。
  
  2016金融大事件前瞻大宗商品或结束快速下跌
  
  一、亚太地区
  
  1、中国经济或将企稳
  
  2015年,因为出于对中国经济放缓的担忧,引发了全球金融市场动荡。尽管目前看来,中国经济仍然具有较大的下行压力,不过随着改革的推进,政策发挥效用,预期2016年下半年后中国经济将会得到企稳,并出现好转的迹象。目前主流预期是,2016年中国经济GDP将获得至少6.5%的年度增长幅度。
  
  2、人民币料在宽幅区间震荡
  
  在即将到来的2016年,似乎可以预见,中国央行将继续致力于维护人民币汇率预期的稳定,料2016年点人民币兑美元汇率会在6.9左右。同时,人民币会放弃紧盯美元单一货币的策略,而该为关注兑一篮子货币的价格。
  
  二、北美地区:
  
  1、美国延续加息步伐
  
  继2015年美国启动近10年来首次加息,结束了长达7年的接近零利率政策,2016年美国加息的节奏将继续成为全世界的关注焦点。尽管美联储表示会循序渐进的收紧货币政策,但从最新的点阵图看来,美联储在2016年或将加息4次,最少也会有2次。美联储同时还强调,将以经济数据为导向来做决策。考虑到美国失业率已经达到自然失业率5%,该失业率也被认为劳动力市场已经达到充分就业水平。目前最有可能拖累美国加息前景的,就是对于通胀的预期。而由此反推得出的结论是:最有可能导致美联储加速收紧货币政策的或许同样会是通胀,尤其,油价的走势更是与通胀密切相关。假设如果明年油价能够企稳并上涨,那将会加强通胀上行预期,美联储或许会加快政策收紧步伐。
  
  2、美国大选
  
  2016年是美国的大选年,现任总统奥巴马将完成其两任八年任期。至于新任总统候选人,目前并没有一个强势领先者。根据过去的经验,如果现任总统没有连任,通常这一年美国股市会有所下跌。尽管,美国总统大选不大可能影响到美联储的政策轨迹,但可以想想,美联储或许会在2016年11月2日的议息会议上保持按兵不动,以免对金融市场造成不必要的波动。
  
  三、中东地区
  
  1、OPEC原油供给
  
  石油输出国组织(OPEC)在最近一次会议上并没有对原油产量上限达成共识。而下一次会议将要到2016年6月才会召开。油价从2014年夏天以来跌去了将近70%,目前对于原油供大于求的担忧至少要持续到2016年中期。OPEC不减产的一大重要原因是,希望借此挤出非OPEC产油国的市场份额,毕竟这是一个庞大的且存在已久的卡特尔垄断组织。然而,我们也能看到,OPEC内部成员也有挤出效应,至少该组织内部并不如外界看起来的那样齐心。在外界看来,悲观者对于2016年油价的预测在20-25美元/桶,而乐天派们可以看到50-70美元/桶。无论从哪一派观点,都可以看出,100美元以上的高油价在2016年已不可能再存在。
  
  2、代理战争和恐怖袭击
  
  中东地区一直都是战火不断。不论是因宗教信仰不同引发的冲突,还是恐怖主义的温床,都使得中东人民饱受战火的困扰。究其背后,似乎总能看到以美国为代表的北约与俄罗斯之间的较量。尽管目前美国和俄罗斯达成共识,准备联手对付“伊斯兰国”,联合国也通过决议切断其财政来源,不过在2016年似乎还是看不到结束战争的迹象。这种动乱,以及不同文明之间的冲突,中短期内看不到化解的迹象,中东地区或将继续会是成为恐怖主义的发源地。而这又会让世界其他地区的人们对于穆斯林人敬而远之,民族主义情绪在酝酿。但是,大家也能看到,2016年世界将会对打击恐怖主义达成更多的共识。
  
  四、欧洲地区:
  
  1、欧洲央行货币政策:
  
  对于2015年的欧洲,人们的第一反应或许是:宽松!宽松!再宽松!就连欧洲央行行长德拉基自己都表示要将宽松进行到至少2017年3月份。不过,在经历了让市场失望的2015年12月利率决议后,我们似乎看到,虽然德拉基对进一步宽松愿望之强烈,却难敌欧洲央行内部的反对之声。也许是因为欧洲央行内有人看到,尽管艰难,但随着欧洲宽松进行时,欧洲经济前景有回暖的迹象。由此可见,考虑到政策的时滞效应,2016年欧洲央行非常有可能在维持现有宽松规模下,对货币政策的效果加以观望一段时期,然后再做定夺。随着美国进入加息模式,同样能够拉开欧美之间的利差。至少可以肯定的是,欧洲和美国货币政策背离的状况在2017年前似乎很难看到会有逆转的迹象。
  
  2、英国退欧公投:
  
  英国原本打算在2017年进行退出欧盟的公投,可能会被提前至2016年进行。这样可以避免与2017年德国和法国大选“撞车”。英国退出欧盟的想法由来已久。甚至以前还有人质疑过英国就不该加入欧盟。所以,大家也就看到:虽然英国是欧盟成员国,可是其并没有加入欧元区,仍继续使用着本国货币英镑。这不禁让人想起了2014年苏格兰独立公投,想通过全民公投的方式从这个联合王国中独立出去。当年9月进行的公投,使得英镑兑美元从7月开始就走预期,一路狂泻1000多点(其中还包括了英国推迟加息的预期)。而公投结果,毫无悬念,苏格兰留在英国。可见,这次公投充其量只是一场政治闹剧罢了,所以失败也是理所当然的。然而,2016年即将上演的退欧公投,会不会也像是苏格兰那次一样,纯粹是一场政治博弈,仍有待继续观察。此前英国首相卡梅伦向欧盟提出了留下的条件,不同意的话将威胁退出欧盟。欧盟对此表态是:无法答应英国开出的条件!所以,此事的悬念,恐怕还得继续存在下去!因为退欧公投会带来巨大的政治不确定性,从某种程度上也会影响英国经济基本面的表现,英国央行在2016年对加息的态度是否会有所软化需要投资者密切留意。因此,在退欧、加息和推迟加息的三重预期下,也许英镑对美元在2016年会成为最难交易的货币对之一。
  
  3、欧债危机终结
  
  欧债危机这个词,似乎在2015年被各种央行货币政策背离之声给淹没了。这场最早始于2008年冰岛主权债务的危机,在6年后或将最终得到解决。
  
  五、新兴市场:
  
  由于中国经济放缓、大宗商品价格暴跌、以及美国加息的影响,使得新兴市场经济在2015年遭受了惨烈的一年。新兴市场的股市跌入熊市,汇市也创下了2008年以来的低位,更有甚者打出了历史新低。以上影响新兴市场的宏观外部因素,在2016年并没有太多的改变。中国或会继续下调2016年GDP增速以符合其自身基本面情况,而美国在2016年继续加息也会是大概率事件。
  
  不过,大宗商品2016年可能会结束快速下跌的态势,尽管这还并不意味着牛市的开启。考虑到需求增长的缓慢,大宗商品探底将会是一个漫长的过程。由此可以预料,新兴市场在即将到来的2016年仍将面临艰难,但情况或许会比2015年稍好一些。
  
  撰稿人:沈墨金

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