金市动态
因对美国侯任总统特朗普(DonaldTrump)的经济刺激计划抱有乐观情绪，美股近期一路狂奔，标普500指数也刷新历史新高。然而，一些华尔街策略师对一项备受关注的估值指标愈发感到担忧，这一指标眼下正处于极端情况，过去100年中，当该指标出现如此极端的情形时，无一例外地都出现了崩盘局面。
美国总统大选整整一个月后，特朗普牛市行情依然势头强劲。周四(12月8日)美股录得连续第五个交易日上涨，标普500指数连续第二天刷新纪录高位，道指第三天创新高。
标普500指数上涨0.2%，报2,246.11点。素有恐慌性指数之称的VIX指数跳涨3.4%，周三攀升3.7%。
华尔街知名分析师AlanNewman在11月末的报告中写道：“由经济学家罗伯特·希勒(RobertShiller)创建的估值指标——周期性调整市盈率(CAPE)眼下超过27倍，仅次于1929年狂热期、2000年科技股狂热期以及2007年房市及股市泡沫时期。”
周期性调整市盈率(cyclicallyadjustedprice-to-earningsratio,简称：CAPE)是耶鲁大学教授罗伯特·希勒首创，他采用格雷厄姆建议的周期调整方法计算CAPE，也就是用10年的平均盈利取代普通市盈率的过去一年盈利来计算，这样可以平滑经济周期的影响，更精确地反映估值。
罗伯特·席勒的研究发现，10年股市回报与高CAPE比率存在相对负相关性。因其在股市非有效性以及估值方面的研究，罗伯特·席勒荣获2013年诺贝尔经济学奖。
其它一些学者也同意，当前CAPE位于27.7倍的极端水平，这对于未来股市相对于债市的回报而言是令人担忧的信号。
ValentinDimitrov和PremC.Jain在近期发布的一份报告中指出，当CAPE非常高，假如CAPE高于25倍(当前高于27.6倍)，未来10年股市回报平均而言低于10年期美债水平。
即便是基于更加常用的市盈率(P/E)，市场眼下看上去也被高估了。根据FactSet的数据，过去12个月标普500指数P/E为18.9倍，为逾12年来最高水平。
12.9晚间技术分析
现货黄金：
从黄金四小时走势图看，黄金价格昨日受基本面影响冲高回落，日内在靠近1165美元止跌，形成短线关键支撑，破位看向1160美元，上方阻力首先看布林带中轨1172美元附近，进一步则继续看1180美元；从指标来看，K线触及布林带下轨后反弹，目前运行于中、下轨之间，附图KD指标向下发散；徐薛龙分析黄金价格目前仍有下跌动能，且反弹动能明显不足，操作上建议小幅反弹后做空。
现货白银:
从白银四小时走势图看，白银价格日内受阻于17美元关口，日内大跌触及16.85美元支撑反弹，同时该位置处于布林带中轨附近；从指标来看，K线触及布林带中轨后反弹，附图KD指标持续向下发散；徐薛龙认为白银价格下跌动能较足，预计白银价格将震荡走低，操作上建议反弹做空。
解套策略
第一、根据手中的持仓状况，作如下处理
1、假如您被套牢的资金不是太严重，您可以适当的选择利用上涨逢高减少仓位，或者反弹解套。
2、高位套牢的投资者，也可以作出逢高部分减仓的操作，这样在下一波的行情当中可以占据心理和资金上的主动。
第二、根据买入的技术状态来作如下的处理
1、如果套牢时，所买入处在高位必须立即止损。
2、如果所买入处在中位，可以依据当时的情况暂时观望，以求得解套离场或者逢高减仓降低损失。
3、如果所买入处在低位，则不必急于止损，应该在所买入下跌企稳之后，在重要的支撑位敢于低位补仓，摊薄成本，在接下来的反弹行情中将高位套牢的仓位一同救出来。
第三、根据买入的趋势状态来作如下的处理
1、倘若购买的处于上涨，大可不必要止损，只要耐心的等待一段时间则自然会解套，甚至还会有较大盈利的可能。
2、如果所买入处在平衡震荡趋势中，无需立即止损，只需要耐心等待进入震荡循环高位，一解套或者损失很小的时候，毋须贪恋立刻退出。
3、如果所买入处在下跌趋势，一旦确认下跌趋势已经形成，应该立即止损，绝对不能抱有幻想的存在。任何的迟疑和犹豫，都可能使投资者没有路可退。
徐薛龙寄语
让自己的心灵靠近海的胸怀，海能纳百川，我们的心就要能容纳好与坏，成与败。学会忍受，学会包容，学会微笑，学会勇敢，学会简单，学会淡然。走进海，溶入海，成为海。说什么不要抱怨，可是偶尔抱怨也算是一种纾解压力的方法吧，倒到苦水，然后再继续。
（以上建议仅供参考，具体操作以本人实盘通知为准，本文为徐薛龙原创，请勿抄袭）
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