刘长胜：美国加息后前期已经大幅快速上行的美元指数和利率可能失去一定支撑！(12/12/2016)
上周回顾 基本分析 周三会议上美联储将作出一年来首次升息的决定，对此几乎没什么疑问，市场接近百分百地消化了这样的预期，相信联储将把指标利率目标区间上调25个基点。升息预期被完全消化，关注的重点将会放在声明以及最新经济预估摘要上面。虽然金融市场为即将上任的政府将要实施财政刺激的前景欢欣不已，但我们预计，在这些计划获得批准前，美联储委员们不会把这样的情景纳入自己的预估中。美联储在全球主要央行中已经越来越显得与众不同，此前欧洲央行在周四宣布将资产购买计划至少延长至2017年底，只不过购买速度放慢。 本周二、三（12月13~14日），美联储将举行今年最后一次FOMC会议。考虑到近期包括美联储主席耶伦在内的多位高官在不同场合均表态或暗示近期加息的可能和必要性，因此从维护美联储自身信誉的角度出发，如果不出意外，美联储此次将大概率再度加息。此外，不管从近期美国就业市场和通胀情况，还是经济增长动能来看，也都满足加息条件。实际上，当前美联储联邦基金利率期货所隐含的预期基本是100%，因此在市场眼中加息已是必然的事情。 同时，外界普遍预期英国央行将在周四乃至以后一段时间的政策会议上维持指标利率在0.25%不变，因央行在竭力应付来自通胀、经济成长以及英国决定退出欧盟这些方面的风险。数据方面，周四主要经济体的采购经理人指数(PMI)初值以及美国的各种企业信心调查将会提供线索，揭示临近年底时的信心情况。美国的零售销售数据将于周三公布，投资者将特别留意，是否有迹象说明减税和刺激的前景已经在推升信心。 国际清算银行(BIS)表示，今年中国帮助推高了全球贷款，幷且亚洲以外的人民币交易继续扩张。总部设在巴塞尔的BIS在周日(12月11日)发布的一份报告中表示，全球信贷供应第二季度陷入停滞，而对中国的跨境贷款增加了610亿美元，占新兴市场国家总增长的近半数。2016年，美国的离岸人民币成交量占比从7%升至12%。英国占比从21%降至20%。 这份季度回顾报告称：“人民币交易量正在快速增长，随着人民币总成交量的增加，这种货币作为金融工具，支持金融交易而非贸易交易的使用也在增加。”这份报告以今年稍早BIS三年一次的央行调查所搜集的数据为基础，这项调查从全球近1300家银行和其他交易商搜集了数据。当时的调查显示，人民币交易占全球外汇总成交量的4%，人民币因此超过墨西哥比索，成为全球交投活跃程度第八高的货币。 国际货币基金组织(IMF)今年把人民币纳入包括美元、日元、欧元和英镑的特别提款权货币篮子，人民币获得了储备货币地位，进而证明中国让人民币更加自由使用的努力是正确的。几个全球金融中心设立了离岸人民币交易中心，帮助中国这个全球第二大经济体进一步融入全球市场。BIS表示，过去15年，人民币成交量每三年大约翻一番。报告称，衍生品交易和以金融交易为目的(而非贸易)的使用比例正在逼近一些久负盛名、流动性强的货币的水平。 这份报告还包括了来自中国和俄罗斯此前未披露的的银行业统计数据。BIS表示，中国的银行在全球银行市场上位居第10位，俄罗斯位居第23位。BIS是央行和其他国际金融组织之间的受托人，也是它们的重要纽带。 英国会计暨企业顾问公司BDO周六(12月10日)公布的数据显示，英国11月零售商的销售增长为14个月来最大，因时尚产业自1月以来首次重回成长。详细数据显示，11月英国主要商业街的销售较上年同期增加1.7%，时尚产业同比增幅为1.5%。消费者支出强劲增长，一直是6月公投退欧以来支持英国经济的主力之一。但许多零售商预期明年将必须涨价，或许会抑制消费者需求。BDO零售和批发销售主管Sophie Michael称：“消费者支出或许暂时看来将保持强劲，因许多人在进行最后疯狂抢购；同时经济成长又超乎预期，但零售商面临的挑战持续增大，势必会影响他们的成本和消费者的可支配所得，目前的问题在于消费支出收紧‘何时’到来，而不是‘会不会’到来。” 此外，印度金融风险事件持续升级，在大举废钞之后，印度把矛头转向黄金，开始强制性充公黄金。由于废钞导致现金稀缺，“没收”民间黄金的消息又使得黄金在印度无法发挥金融货币属性(没有人敢把黄金拿出来当货币使)，难以扮演交易媒介，印度很多地方甚至走到了以物易物的原始状态。 但莫迪政府或许忘了一个基本的经济学常识，对于发展经济来说，真正的动力来源于对私有财产的保护(神圣不可侵犯)，以及对政府信用的塑造(尤其是主权货币信用)。当民众发现，手中持有的纸币随时可以被废掉，家里珍藏的黄金随时可能被充公的时候，创造财富和把财富留在国内的积极性会受到重创，对于印度经济来说，这才是最大的隐患和风险。印度“黄金充公”这件事，对全球货币市场的影响可能是历史性的，黄金在1971年回归市场化之后(1971年黄金与美元脱钩)，全世界政府虽然暗中还拥有巨额的黄金储备，但明里都尊崇黄金的商品化。 只有本身的货币系统遇到不可挽回的危机时，政府层面才有可能恢复对黄金的管制，但同时也宣告了主权信用货币的崩溃。任何一个国家的主权信用货币，其信用水平，主要取决于自身经济的体量、效率和竞争力，但从最现实的角度来说，想要长期维持纸币的价值，就要拥有一套强大的自我制衡系统，来限制货币的滥发，否则黄金就像达摩克里斯之剑，高悬于货币制造者头颅之上，而剑柄握在千千万万的民众心里。 英皇金融集团助理副总裁刘京文表示:国际现货黄金周一(12月12日)早盘急跌至1154附近，这就应证早盘急跌需谨慎，待行情反弹至阻力位置继续空即可。重点关注前期低点1164-65，也是上方趋势线压力，底部支撑1148其次1140周线前期通道上轨。如果下跌走快速，要谨慎空单是否留。 黄金价格在风险偏好抬升、实际利率上行、以及美元走强的多重打压下，近期黄金价格和投机性多头仓位持续下行。但如果目前黄金价格（1160美元/盎司）依然高于去年12月份首次加息时的水平，而投机性多头仓位则是当时的6倍之多。目前黄金价格1160美元依然高于比去年12月份首次加息时的水平，而投机性多头仓位则是当时的6倍之多 从技术面来看，黄金日线图看，上周五收盘前再次刷出新低再1155一线附近，整天而言在美联储加息落地前没有造出牢固的底部，所以在美联储宣布结果当日极有可能会走出下探回升的走势。黄金4小时图看，整体维持震荡下跌走势，下跌力度逐渐放缓。上周在突破Ma40后一度冲高，受Ma60的压制与美联储加息预期打压周五创出新低，需观察美联储加息落地后金价的走势。 综合分析，依据目前各类资产所处的位置、幷参照去年底加息时的水平，我们不难看出，如果此次FOMC会议仅是符合预期，那么对于目前已经充分计入该预期的各类资产价格可能影响不大。但如果实际结果比预期更为“鹰派”的话，由于股票市场和黄金所计入的预期幷不充分、或者说近期的乐观情绪暂时盖过了加息的负面影响，因此可能承受相对更大的意外。相反，如果美联储比市场预期的还要“鸽派”，那么前期已经大幅快速上行的美元指数和利率可能失去一定支撑。 全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至12月9日黄金持仓量减持3.26吨，至857.45吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至12月9日的白银持仓量持平，至10,761.66吨。 今日将公布之经济数据及消息 入市策略 : 这份报告还包括了来自中国和俄罗斯此前未披露的的银行业统计数据。BIS表示，中国的银行在全球银行市场上位居第10位，俄罗斯位居第23位。BIS是央行和其他国际金融组织之间的受托人，也是它们的重要纽带。 英国会计暨企业顾问公司BDO周六(12月10日)公布的数据显示，英国11月零售商的销售增长为14个月来最大，因时尚产业自1月以来首次重回成长。详细数据显示，11月英国主要商业街的销售较上年同期增加1.7%，时尚产业同比增幅为1.5%。消费者支出强劲增长，一直是6月公投退欧以来支持英国经济的主力之一。但许多零售商预期明年将必须涨价，或许会抑制消费者需求。BDO零售和批发销售主管Sophie Michael称：“消费者支出或许暂时看来将保持强劲，因许多人在进行最后疯狂抢购；同时经济成长又超乎预期，但零售商面临的挑战持续增大，势必会影响他们的成本和消费者的可支配所得，目前的问题在于消费支出收紧‘何时’到来，而不是‘会不会’到来。” 此外，印度金融风险事件持续升级，在大举废钞之后，印度把矛头转向黄金，开始强制性充公黄金。由于废钞导致现金稀缺，“没收”民间黄金的消息又使得黄金在印度无法发挥金融货币属性(没有人敢把黄金拿出来当货币使)，难以扮演交易媒介，印度很多地方甚至走到了以物易物的原始状态。 但莫迪政府或许忘了一个基本的经济学常识，对于发展经济来说，真正的动力来源于对私有财产的保护(神圣不可侵犯)，以及对政府信用的塑造(尤其是主权货币信用)。当民众发现，手中持有的纸币随时可以被废掉，家里珍藏的黄金随时可能被充公的时候，创造财富和把财富留在国内的积极性会受到重创，对于印度经济来说，这才是最大的隐患和风险。印度“黄金充公”这件事，对全球货币市场的影响可能是历史性的，黄金在1971年回归市场化之后(1971年黄金与美元脱钩)，全世界政府虽然暗中还拥有巨额的黄金储备，但明里都尊崇黄金的商品化。 只有本身的货币系统遇到不可挽回的危机时，政府层面才有可能恢复对黄金的管制，但同时也宣告了主权信用货币的崩溃。任何一个国家的主权信用货币，其信用水平，主要取决于自身经济的体量、效率和竞争力，但从最现实的角度来说，想要长期维持纸币的价值，就要拥有一套强大的自我制衡系统，来限制货币的滥发，否则黄金就像达摩克里斯之剑，高悬于货币制造者头颅之上，而剑柄握在千千万万的民众心里。 英皇金融集团助理副总裁刘京文表示:国际现货黄金周一(12月12日)早盘急跌至1154附近，这就应证早盘急跌需谨慎，待行情反弹至阻力位置继续空即可。重点关注前期低点1164-65，也是上方趋势线压力，底部支撑1148其次1140周线前期通道上轨。如果下跌走快速，要谨慎空单是否留。 黄金价格在风险偏好抬升、实际利率上行、以及美元走强的多重打压下，近期黄金价格和投机性多头仓位持续下行。但如果目前黄金价格（1160美元/盎司）依然高于去年12月份首次加息时的水平，而投机性多头仓位则是当时的6倍之多。目前黄金价格1160美元依然高于比去年12月份首次加息时的水平，而投机性多头仓位则是当时的6倍之多 从技术面来看，黄金日线图看，上周五收盘前再次刷出新低再1155一线附近，整天而言在美联储加息落地前没有造出牢固的底部，所以在美联储宣布结果当日极有可能会走出下探回升的走势。黄金4小时图看，整体维持震荡下跌走势，下跌力度逐渐放缓。上周在突破Ma40后一度冲高，受Ma60的压制与美联储加息预期打压周五创出新低，需观察美联储加息落地后金价的走势。 综合分析，依据目前各类资产所处的位置、幷参照去年底加息时的水平，我们不难看出，如果此次FOMC会议仅是符合预期，那么对于目前已经充分计入该预期的各类资产价格可能影响不大。但如果实际结果比预期更为“鹰派”的话，由于股票市场和黄金所计入的预期幷不充分、或者说近期的乐观情绪暂时盖过了加息的负面影响，因此可能承受相对更大的意外。相反，如果美联储比市场预期的还要“鸽派”，那么前期已经大幅快速上行的美元指数和利率可能失去一定支撑。 今日现货金波幅预测为 1155盎斯至 1170盎斯。 计划一：第一注在1155 (美元)做多，止赚设在1170(美元) ；如金价再下调至1150(美元) 再加第二注，止赚设在11765(美元) ，止损设在1145(美元)。 计划二：第一注在1170(美元)做空，止赚设在1155(美元) ；如金价再上调至1175(美元) 再加第二注，止赚设在1160(美元) ，止损设在1180(美元)。 英皇金业有限公司
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