分析师张琅:2019市场展望、1月2日黄金、原油行情分析

作者:分析师张琅  文章来源:第一金融网   更新时间:2019/1/1 17:35:20  

   

   

很多人都喜欢8,无论是楼层、门牌还是手机号、车牌号,尾号为8的都十分走俏和欣慰。但遗憾的是,无论是1998、2008年还是2018年,人们过得都有点艰辛。回头看看过去的2018年,股票型基金全线告负,286只主动型股票基金平均收益为-24.48%,竟没有一只取得正收益。业绩冠军为上投摩根医疗健康,2018年收益率为-4.45%,排名第5—10的基金均亏损超过10%。何其讽刺!  

    

2018年,A股市场沪指全年下跌逾24%,深成指全年跌逾34%,创业板指跌逾28%,中小板指跌逾37%。在全球股市普跌的情况下,A股跌幅居全球第一,说明股市泡沫确实在破裂。上证指数在2018年农历新年碰到“喝酒吃肉”行情创下年内高点3586.62,不曾想在2018年倒数第三个交易日屡破新低下探至2462.84,全年大跌1123.78。直接跌到2014年的水平了,至少从数据上看似乎经济又回到2014年水平,虽然不是倒退,但是经济发展的确受阻。  

   

更为担忧的是,尽管2018年A股市场的跌幅已经很大,但仍然很难断言风险已经出尽。很多朋友以为外需才是导致2018年经济下行的原因,其实不然,如果说十年前的外需对中国经济影响还是掷地有声的话,那么十年后的今天,中国对外贸的依赖度已经减去一半。也就是说,如今的外贸对GDP增长率的影响一般都不会超过胜负1%。  

   

因此决定中国经济周期变化,或者说决定A股变化的,还是内需。内需分为投资和消费。过去五年中国投资对GDP的贡献大约是全球平均水平的两倍,说明中国一直是投资主导型的经济体。2017年投资增速明显回落,从上一年的10%降至7%,使得部分人误判“新周期”的来临。无论是2017年还是2018年其实都是趋势的延续,包括2019年仍将延续趋势,而这种局势实质上就是房地产周期的下行趋势。2010年房地产投资增速达到33%的历史高点,之后便一路下行,虽偶有反弹但不改趋势。  

   

相信很多人还是看好房地产的未来,也确实可以罗列出很多看好的理由,如城镇化进程、改善性需求,但你还得承认趋势的力量。而这种力量似乎来自于人口周期,即劳动年龄人口数量趋势性的减少,从供给和需求两端都在拖累经济增长。2018年商品房销售面积与2017年大致持平,2019年大概率为负增长。虽然大家都在期盼2019年房贷利率下调或取消限购政策的利好,但这充其量只能改变斜率。2010年是一个神奇的年份,这一年劳动年龄人口达到高峰、GDP增速达到高峰、房地产投资增速达到高峰。在接下来很长时间里,我们可能都得躺在下行的趋势中。本人不太迷信周期,因为历史不会简单得重复。但人们之所以总是那么迫不及待去寻找拐点或底部,本质原因是人生太短暂了。  

   

2018年前三季度的GDP增速为6.7%,相比2017年只下降了0.2%,与2016年持平。但2016年的企业盈利增速在上行,挖掘机的销量还是大幅上升,基建和房产投资双轮驱动。尽管供给侧结构性改革已经开始推进,但当时似乎主要是针对国企,因为民企一般都能够自我调节产能和杠杆,而且与国企相比杠杆率并不高。过了两年之后,国企的日子总体好过了,但民企却成了纾困对象?企业的日子不好过,居民日子同样也不好过。尽管今年双十一的中国居民的消费额达到2135亿元,再创历史新高,但仍不改消费增速下行的趋势。而且,正是双十一打折商品销售的火爆,更证明了日常消费的不振。消费增速下行与居民收入增速下降有关,同时,还和居民的杠杆率水平迅速提高相关。经济维持长期高速发展至今,确实该回归了,高增长时代的终止,意味着暴利时代结束、套利机会减少。当股市和房地产泡沫破灭时,贵金属、大宗商品市场才是退潮之后唯一的栖身之地。  

   

2018年,“繁荣的顶点”已经显现,但“可怕的时滞”还未完全兑现,喧嚣之后将是沉寂。趋势一旦形成,该涨的、不该涨的、该跌的、不该跌的,都将追随趋势滚滚向前。不过,我对2019年并不悲观,如果说2008年是全球性经济危机的爆发,那么,2018年充其量只是全球性衰退的开始。但还是要降低“风险偏好”。回顾“趋势”的历史,屡屡都是那么无情:先把你置之死地,然后再证明你是被冤枉的。所以,只有“活下去”,才能见证历史。  

    

2018年全球经济下行的背景下,美元整体出现触底反弹的走势。同样是从2014年的水平稳步上涨。2018年美元最低88.258,年末最高97.732附近,恰好与股市相反,但是时间点却惊人的相似,让我们不得不怀疑,是否是周期在作祟。展望2019年美元或将上探100大关。  

   

2019年1月2日黄金技术分析:  

2018年里黄金自高位开始回落,成功触底1160美元后反弹,目前仍保持反弹上攻趋势。与分析师张琅近期预期保持一致,金价在2018年年末成功站上1280美元关口,仍保持上探斐波那契61.8(1287美元)附近趋势。就像张老师上面所提到的,趋势必将出现延续  

    

黄金日线技术面,布林带整体保持上扬走势,目前金价以MA5均线作为强力支撑上行,虽进入2019年,但是整体趋势上依然需看延续为主。因此分析师张琅建议操作上仍保持逢低看多为主。金价一旦站上斐波那契61.8(1287美元)关键点位,必将调整之后再次延续上攻。  

   

2019年1月2日原油技术分析:  

2018年原油年初受到减产协议的推动之后震荡上行,多头延续九个月之后,美国狂增原油产量“截胡”,短短三个月便狂泻35美元,令油价腰斩。而前期达成的减产协议却并未如预期之中再次助推油价上行。经济增速的下滑,导致需求减少,而供应却是不断在增加。原油70美元关口,或将一去不复返。就如同之前的100美元一样,成为历史的记忆。  

    

原油日线技术面,原油下探底部支撑后反弹,目前处于MA5与MA10均线粘合支撑上方运行,布林带中轨持续下行,原油预期将仍于这一支撑与压力区间震荡运行寻求突破。因此操作上分析师张琅建议保持逢高做空为主。  

   

分析师张琅寄语微信:FXSZL777:分析大胆,操作谨慎,操作跟上分析。保持果断,切不可因犹豫而错失良机,更不可因犹豫而导致不必要的亏损。  

以上分析内容仅个人观点,自行参考据此操作,盈亏自负。  

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