重点消息：
1. 隔夜外盘 欧美股市遭恐慌抛售，全线重挫。道指跌逾800点，跌幅3.15%，纳指跌4.08%，标普500指数收跌3.29%。美布两油双双大跌。
2. 截至今年9月30日，A股共发生了737笔回购，回购金额合计约257.5亿元。2017年同期，A股则发生了387笔回购，约为今年同期的一半。9月以来，A股市场股票回购52.33亿元，共有175家公司进行了股票回购。年内已经实施回购金额在2.5亿元以上的公司有23家，美的集团、永辉超市和均胜电子的回购金额分别是18.3亿元、16.3亿元和14.5亿元，排名前三
3. 宝马集团将以36亿欧元代价收购华晨宝马部分股权，将持股比例提升至75%。
4. 房地产业步入调整期，国企转让房地产项目开始激增。中国证券报记者独家获悉，前8个月，北交所共成交房地产企业国有产权转让项目68宗，同比增长44.68%；成交金额260.43亿元，同比增长15.67%。业内人士表示，随着“房住不炒”理念的施行，房地产市场将面临大调整格局。国企强调聚焦主业，严控非主业投资亦是大势所趋。在去杠杆减负债、国企改革加速的当下，国企地产板块分拆重组将提速，股权转让和合作开发、混改等模式将带来新机遇。
5.今年以来，资本市场改革动作频频，监管层坚持依法全面从严监管的理念，不断加大稽查执法力度。据不完全统计，今年以来，证监会系统共作出处罚决定233项，罚没金额共计85.75亿元，处罚决定数量和罚没金额均已超过去年全年。
个股研报：
1.福能股份(600483)
事件：2018年前三季度业绩快报，公司实现营业总收入65.17亿元，较上年同期增长40.48%；实现利润总额9.01亿元，较上年同期增长48.46%；实现归属于上市公司股东的净利润7.37亿元，较上年同期增长48.86%。
点评：
2018年前三季度公司发电量维持高增长，收入同比增长40.48%，扣非后归母净利润同比增长60.32%。2018年Q1-Q3，得益于六枝电厂的并网和龙安热电的投产，公司并表口径完成发电量127.91亿千瓦时，同比增长72.57%；完成上网电量121.34亿千瓦时，同比增加70.71%。扣除六枝电厂和龙安热电发电量的影响后，公司完成发电量83.44亿千瓦时，同比增长12.57%；上网电量80.13亿千瓦时，同比增长12.73%，其中鸿山热电发电量同比增加14.8%，上网电量同比增加14.9%；晋江气电燃气发电量同比增加11.2%，上网电量同比增加11.4%；新能源公司风电发电量同比增长6.6%，上网电量同比增长6.8%。公司前三季度总收入达到65.17亿元，同比增长40.48%，归母净利润为7.37亿元，同比增长48.86%，由于去年同期公司通过出售太阳电缆股票获得0.5亿元非经常性收益，今年公司扣非后归母净利润同比增长60.32%。
2018年气电政策落地改善气电盈利能力。公司天然气发电业务包括发电量和电量替代两方面。自发电业务方面，2018年6月晋江气电收到福建省物价局关于气价与上网电价调整的通知，气电上网电价由去年的0.5434元/kwh上调至0.5957元/kwh，采购气价由2.86元/立方米下调至2.803元/立方米。替代电量方面，公司7月收到《关于2018年度发电计划电量指标转让替代有关事项的通知》，规定2018年出让上网电量为24.73亿千瓦时，转让替代电价为0.33元/千瓦时（含税），出让方结算上网电价为0.5957元/千瓦时（含税），预计替代电量毛利为5.66亿元，同比上涨7%。
积极布局海上风电，未来收益可期。公司积极布局海上风场，目前平海湾F区海上风电场项目有序推进。同时公司计划与海峡发电共同设立福能海峡发电来开发B、C区800MW海上风电项目，公司直接持股51%，同时还持有海峡发电35%股份，后续该项目有望为公司新增海上风电权益装机规模545MW。公司积极布局海上风电项目，未来公司海上风电业绩有望迎来高速增长。
盈利预测：预测公司2018/2019/2020年收入分别为93.69、97.37和100.97亿元，归母净利润分别为11.21、15.16和17.77亿元，同比增长32.8%、35.3%和17.2%。2018年ROE有望达到10%。继续给予公司“增持”评级。
风险提示：新能源存量电场补贴政策不及预期；煤炭价格高居不下，发电成本增加；气价向上调整，降低气电收益水平。
2.新天然气(603393)
事件：
公司控股孙公司亚美大陆煤层气参与的山西沁水盆地马必区块南区煤层气对外合作项目总体方案（ODP）于10月8日获国家发改委批复，同意马必南区总体开发方案。
点评：
发改委同意马必区块南区开发方案，预计总规模10亿方/年
国家发改委发布了《国家发展改革委关于山西沁水盆地马必区块南区煤层气对外合作项目总体开发方案的批复》，同意山西沁水盆地马必区块南区煤层气对外合作项目总体开发方案，项目建设规模为10亿立方米/年，建设期为4年。项目计划动用煤层气含气面积131.7平方千米，动用煤层气储量196.23亿立方米；施工煤层气开发井1341口，其中已完成试采井58口、新建开发井1283口。亚美于2004年与中石油签订马必区块产品分成合同，合同期限30年，亚美能源分成比例为70%。
公司成功拓展燃气上游资产，业绩受益于量价齐升
公司8月24日完成对煤层气开采企业亚美能源50.5%股份的收购,对价约24.8亿元，布局燃气上游优质资产。亚美能源是山西省沁水盆地的潘庄、马必两个区块的煤层气开采商。2017年潘庄区块煤层气产量5.7亿方，马必区块煤层气产量0.58亿方，公司实现归母净利润1.83亿，同比增长71.9%。本次马必区块通过ODP审批进入大规模开采后，预计会在未来4年内达到10亿方/年的产能。此外，潘庄区块随着开采的深入，产气量也将持续增长。亚美能源煤层气产量有望在4年内从17年的6.3亿方增长至16.5亿方，煤层气开采单位成本也将出现明显下降（目前成熟期的潘庄区块单位经营成本0.52元/方，马必区块单位经营成本1.68元/方）。并且由于燃气供需形势紧张，近2年煤层气平均售价明显提升，亚美能源业绩将持续快速增长。
18-19年业绩将持续释放，高增长低估值，继续强烈推荐
公司主要看点是：1）随着新疆地区不断发展以及煤改气工程的深入推进，公司目前特许经营的8个区县市燃气业务将有持续增长。2）公司成功并购港股煤层气开采标的亚美能源，逐步布局全产业链。亚美能源煤层气产量即将进入快速增长期，将为公司业绩带来很大弹性。3）公司目标打造全产业链天然气服务商，未来仍将通过招投标及并购等方式拓展公司业务。4）公司收购亚美能源后或将继续拓展新的煤层气区块。预计2018-2020年，公司将实现归母净利润2.9亿/3.8亿/5.3亿，对应PE为23倍/17倍/12倍，给予“强烈推荐”评级。
风险提示：公司燃气销售及业务拓展不及预期；整合亚美能源进度不及预期；公司购销价差减小风险；产业政策风险
以上分析和个股仅供参考，不代表买卖意见！
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