重点消息：
1、中国证券报：26日，中国证券报记者获得上海市经信委《关于征集推荐上交所科创板企业名单的通知》。通知要求各有关部门及单位，梳理推荐拟挂牌上交所科创板的优质企业名单，拟挂牌企业名单于11月23日中午前上报。相关表格显示，推荐企业要在全球或者国内行业地位明显，企业不限于盈利但收入具备一定规模。除主营业务、营业收入、净利润之外，还需要填写拟挂牌企业的研发投入占收入比、已授权专利个数和行业排名。据参与推荐的创投机构介绍，推荐企业所处行业集中在国家鼓励的航天军工、大数据、云计算、生物医药等领域，行业内隐性冠军最受青睐。
2、北京青年报：来自深圳的科学家贺建奎昨日宣布，全球首例免疫艾滋病的基因编辑婴儿于11月在中国诞生。这一消息立即引发各界广泛质疑。122位我国科学家昨日晚些时候就对此发表联合声明，予以强烈谴责，表示这项所谓研究的生物医学伦理审查形同虚设。贺建奎任教的南方科技大学昨日也在一份声明中指出，对于贺建奎副教授将基因编辑技术用于人体胚胎研究，该校生物系学术委员会认为其严重违背了学术伦理和学术规范。昨日晚间，国家卫健委对此事予以回应称，11月26日，有媒体就“免疫艾滋病基因编辑婴儿”进行报道。我委高度重视，立即要求广东省卫生健康委认真调查核实，本着对人民健康高度负责和科学原则，依法依规处理，并及时向社会公开结果。
3、中国基金报：中弘退，26日又是跌停，截至收盘股价仍封死跌停0.36元。创造了A股28年历史的最低股价纪录，此前最低为0.4元，也在上周五被中弘退追平。中弘退本名中弘股份，之所以退市，乃因为连续20个交易日收盘价低于1元面值，是A股首例跌破面值退市的股票。
4、欧洲股市全线收涨，意大利富时MIB指数涨超2.7%。美股三大股指全线收涨，道指涨逾350点，纳指涨超2%，标普涨逾1.5%。美元指数走强，收复97关口，国际金价承压小幅收跌。国际油价收涨，布油涨逾2.8%，美油大涨2.4%，创八周以来最大单日涨幅。
5、北京商报：央行一反常态连续22日未开展逆回购操作，引来市场广泛关注和猜测，一时间降息呼声四起。11月26日，央行发布公告称，不开展逆回购操作。同时，当日也无逆回购到期。值得注意的是，央行连续22个交易日未开展逆回购操作，刷新了2016年初央行宣布增加公开市场操作频率至每个工作日以来的新高。业内人士分析认为，未来降准可期，但考虑到我国存款准备金率相对较高，降息仍有待观察。
个股研报：
1.东方电缆(603606)
投资逻辑
海上风电优势明显技术逐步成熟，步入高速发展期：能源结构转型背景下，海上风电凭借靠近负荷中心，出力间歇波动性小，储量丰富成为沿海城市优化能源结构的优先选择。08年首个海上风电项目核准，特别是14年政策大力支持以来，海上风电发输并网技术快速发展，愈加成熟，目前海上风电呈现风场规模更大，单机组容量提升，离岸距离更远(风速更大)的发展趋势，推动满发利用时长上升、项目投资成本下行，未来竞价虽然会使得电价下调但幅度应可控，中长期海上风电项目有望维持8%以上IRR。2017年我国海上风电装机容量达到2.79GW，同比增长71%。据彭博预测2020年装机规模将超过8.5GW，而根据产业调研预计装机规模甚至有望达到10GW。
始于05年前瞻性布局海缆业务，18年东方电缆迎来业绩转折：海缆占海上风电投资约8~10%。受益海上风电扩张，2017年海缆装机市场规模超20亿，预计2020年将突破四十亿关卡。东方电缆自05年着手打造海缆业务，技术储备扎实，产能布局充分。目前公司拥有海缆领域相关专利数目居全国首位，市场份额超过40%，是国内少数拥有成熟的500kV海底电缆制造技术的企业，交付长距离脐带缆打破国际垄断。18H1公司海缆业务实现营收4.57亿，同比增长339%，成为公司业绩拉动的新动力，预计18年海缆产品营收总额将达10亿左右。随“东方海工”敷设船下海，公司着力构筑的生产制造+安装运维的海缆产业链成形，助力公司业绩打破稳态更上新高。
电力电缆集中发展高压领域，智能线缆增长可期：电力电缆市场趋稳，结构性产能不均打开高压电缆市场增长空间。公司摆脱低压价格竞争泥潭，着力更高资金、技术壁垒的高压领域，2017年营收增长26%。智能线缆下游轨交具备较好发展潜力，核电亦有重启复苏迹象。2017年公司智能线缆实现营收1.5亿，增速达77%，未来三年有望在下游强势复苏下保持较快发展。盈利预测与投资建议
公司为海缆龙头公司，当前市场份额已达到40%以上。海上风电行业明确景气蓬勃向上，鉴于公司海缆业务技术经验积淀扎实，研发及管理能力出色，2018-2020年净利润分别为1.65亿、2.83亿、3.87亿，三年复合增长98%。参考2017年风光行业景气向上核心公司目标估值均在20x左右，给予公司目标价11.2元，对应2019年20x估值。首次覆盖给予买入评级。
风险提示
海上风电补贴退坡；海上风电技术进步及成本下降存在不确定性；上游铜价波动；非公开发行募资项目实行暂缓；定增解禁风险。
2.卫星石化(002648)
C3低成本龙头稳健成长，产能扩张业绩确定性高。
卫星石化业绩预期悲观的时点已经过去，公司上半年业绩处于低位；三季度以来C3产业链盈利逐步恢复，且PDH和丙烯酸价差还有进一步扩大的潜力。到2018年底公司将增加45万吨PDH新产能，公司2019的业绩增长有保障。
两套PDH装置将是公司迈入C2行业和提升C3综合竞争力的基石。
我们判断由于丙烷供应和定价的特性，PDH的盈利能力在未来几年将维持，能够为公司提供源源不断的现金流。到2019年，公司将拥有从90万吨PDH到45万吨聚丙烯、84万吨丙烯酸和81万吨丙烯酸酯、15万吨SAP的完整C3全产业链，C3丙烯酸行业内成本最低、竞争力最强，而规模相比2017年几乎翻一番。
C2历史性机遇的先驱者，不确定性高但回报值得期待。
我们认为乙烷裂解制乙烯项目是公司未来3年最大的看点，卫星石化有望通过该项目实现在大型石化装置方面的弯道超车。
乙烷裂解制乙烯的价值利用了北美页岩油气革命后激增的乙烷资源，以乙烷等轻烃为主要进料的裂解装置居于全球乙烯成本曲线的左侧。我们按目前价格计算的乙烷裂解制乙烯的单吨净利在2000元以上，125万吨装置利润近25亿元。而且装置流程简单、技术成熟，主要难点在于需要打通乙烷从美国出口到国内的途径。
不否认项目面临中美贸易摩擦、乙烷价格波动、乙烯景气下行种种风险，但我们认为乙烷价格大幅上涨风险不大，而2022年后乙烯周期又将企稳。我们预计该项目80%权益的年利润预期在40亿左右，是公司现有的4倍，潜在的风险也会随着项目的推进逐步消除。
维持“买入”评级，目标价15元。
我们维持公司2018-2020年EPS为0.92元、1.28元和1.43元，当前股价对应PE为11/8/7倍。维持“买入”评级并维持目标价15元。
风险提示：PDH价差收窄的风险；乙烷裂解制乙烯项目不及预期的风险；丙烯酸景气度下行的风险。
以上分析和个股仅供参考，不代表买卖意见！
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