碳中和四十年投资蓝图徐徐展开 碳中和概念龙头股有哪些？
平安证券：关于碳中和 四十年投资蓝图徐徐展开
根据不同机构的测算，中国未来三十多年推动低碳至零碳路径所需的总投资在70万亿到 140 万亿元不等，涉及包括再生资源利用、能效提升、终端消费电气化、零碳发电技术、储能、氢能和数字化等多个领域。总体而言， 未来伴随我国碳达峰、碳中和目标任务的推进，将撬动规模庞大的绿色低碳产业投资，也将带来相关领域的长足发展。 从中国现有的能源结构与碳排放状况来看，我们认为实现碳达峰碳中和的“ 30·60”目标，至少需要考虑从三条路径入手：一是控制和减少碳排放，包括限制化石能源的使用，增加清洁能源的使用;二是促进和增加碳吸收，主要包括技术固碳和生态固碳两种手段;三是通过建立绿色金融体系来支持碳中和目标的实现。由此，衍生出八个领域的投资机会： 第一，碳排放交易领域。在碳排放交易覆盖的石化、化工、建材、有色、钢铁、造纸、电力、航空等八大行业中，具备领先节能减碳技术、生产效率提高、能耗下降的企业，将能够实现碳配额的剩余，进而可以在碳交易市场上获得丰厚收益。 第二，清洁能源领域。为实现碳中和目标，中国的能源结构未来将实现颠覆性的调整，包括水电、风电、太阳能、核电、氢能、生物质能、地热、海洋能等在内的清洁能源领域生产和消费领域，将有巨大的成长空间。 第三，工业领域节能。推动工业节能的内容丰富庞杂，大体有三方面机遇：一是传统制造业的绿色改造，推动绿色设计产品、绿色工厂、绿色园区、绿色供应链;二是污染防治、清洁生产技术、环保监测技术等;三是再生资源利用，再制造、再利用产业的发展。 第四，建筑领域节能。这贯穿建筑的整个生命周期，包括节能建筑设计、新型建筑材料的研发和生产、可再生能源使用、建筑用能系统开放、建筑废料的综合利用等方面;此外，零碳建筑与零碳生态城市也是重要的方向之一。 第五，交通领域节能。主要有两方面，一是推动交通运输提升效率的信息化、智能化建设，例如高速公路 ETC系统、互联网++物流配送、互联网+公共交通等;二是支持使用新能源、清洁燃料的交通工具，例如推广新能源、清洁燃料汽车。 第六，技术固碳。碳捕集、利用与储存(CCUS)技术大有可为，但目前中国的 CCUS 项目集中在捕集阶段，后续的利用与储存则需要政府给予相关企业包括直接投资、碳税、新能源补贴等在内的激励政策。 第七，生态固碳。碳汇对于拉动区域间的产业建设具有积极的促进作用，尤其中西部碳汇丰富的地区，可以通过碳汇买卖帮助农民创收，探索推广碳汇扶贫、生态扶贫等新机制。 第八，绿色金融。我国绿色金融体系自 2016年正式起步，碳达峰碳中和“30·60”目标对中国绿色金融发展又提出了新要求，因此，未来围绕绿色信贷、绿色债券、绿色基金、碳交易碳期货等领域，都将存在丰富的投资机遇。 光大证券：碳中和下的新兴赛道 万亿市场冉冉开启 在碳达峰、碳中和的大背景下，可再生能源的大力发展离不开大量的储能对于电力系统稳定性的保障。随着海外户用市场需求崛起、继青海之后国内储能补贴政策有望陆续落地、碳中和背景下碳成本的内部化，储能的商业模式、经济性已打通，今年储能有望高速发展，长期维度来看又一万亿市场冉冉升起。 测算2030年储能需求空间 1.25 TWh;2020-2030年累计3.9 TWh，新增储能 CAGR 约 30%。 2060年储能年需求空间10TWh;2020-2060年累计 94 TWh.2030年储能投资市场空间1.3万亿元(2020年起累计6万亿元)，2060年5万亿元(2020年起累计122万亿元)。至碳达峰阶段，国内新能源发电侧、家用储能将会是最大的市场;至碳中和阶段，电网侧调峰调频需求崛起。 具体标的来看，1、锂电池：推荐派能科技、宁德时代，关注比亚迪、亿纬锂能、国轩高科;2、PCS:推荐阳光电源，关注科华数据、固德威、锦浪科技;3、系统集成：推荐盛弘股份;4、EPC:关注永福股份;5、电网相关：关注南网能源、国电南瑞、国网信通、涪陵电力、许继电气等。 安信证券：碳中和大趋势下 环保公用板块再迎良机 “碳中和”推动碳交易市场，绿色发展扬帆起航。碳中和相关政策陆续展开，政策引导下，一方面推动国家能源结构转型，另一方面推动碳市场进一步建立。2021年1月5日，生态环境部公布《碳排放权交易管理办法(试行)》，并印发配套的配额分配方案和重点排放单位名单，标志着全国碳市场建设和发展进入新阶段。自2021年1月1日起，全国碳市场发电行业第一个履约周期正式启动，2225家发电企业将分到碳排放配额。伴随碳市场的不断推进，CCER成交量逐年上升，能够产生CCER的项目主要包括风电、光伏、水电、生物质发电等，未来预计更多相关项目有望纳入碳市场交易，为减排企业提供增量补充收益。 碳中和政策持续加码，助力环保公用板块迎来投资机会。“十四五”期间预计“新能源环卫车、碳排放监测、新能源运营等领域均有大幅增长空间。新能源环卫车领域建议关注在该领域具有较大市场占有率的标的ST宏盛、盈峰环境、龙马环卫;垃圾焚烧发电板块建议关注致力于”无废城市建设的固废龙头瀚蓝环境;碳排放监测板块，建议关注环境监测龙头雪迪龙、先河环保;新能源运营板块建议关注优质的风电运营企业节能风电。 国海证券：“碳中和”下的投资主线——迈入后工业时代 “碳中和”下的投资主线——迈入后工业时代。(1)“碳中和”之下，高耗能产业中的中小型企业将在成本压力下被迫出清，产能高、技术先进且资金雄厚的中上游周期龙头企业有望进一步提高市场占有份额。(2)为了维持总量供需的平衡，我们预计“碳中和”将与“去杠杆”政策并行，中国经济将进一步降低对投资的依赖，并逐步迈入高质量发展的后工业时代。在此基础上，我们看好中国制造业的产业升级和消费对经济贡献度的进一步提升。(3)发展清洁能源产业符合“稳外需”的长逻辑。发展具有优势的清洁能源产业是我国稳固外需的途径之一，“碳中和”政策对发展清洁能源产业的重点强调，既符合我国“稳外需”的国家战略，又迎合国际政治需求，是一个具有长期确定性的国家政策。 重点推荐个股：1)我国碳交易市场中排放量监测以核算法为主，参考欧盟、美国等发达国家采用测量法，CEMS烟气连续在线监测系统中增加二氧化碳监测模块有望迎来增长空间，关注先河环保、聚光科技。2)碳排放核查与认证第三方机构作用突出，关注较早开始布局的华测检测、国检集团。3)垃圾分类能够提高资源品回收利用效率，提高燃烧热值，对化石燃料形成一定替代，关注基本面优异、现金流良好的大固废公司瀚蓝环境、高能环境。4)动力电池回收及电子电器废弃物回收可减少生产端新能耗及排放产生，关注光华科技。
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