中材科技:重组事项获证监会无条件通过
类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：邹戈,谢璐 日期：2016-02-23
重组获批产业链打通在即,集团新材料平台地位确立。
中材科技作为以研发为导向的特种纤维复合材料和工程装备龙头企业,已经成功进入了风电叶片、高压复合气瓶、膜材料(滤材、锂电池隔膜)、水处理等多个新兴业务领域。泰山玻纤是国内三大玻纤厂商之一,产能规模领先,此次重组获批,公司的特种纤维复材产业链进一步完备,作为集团旗下新材料平台的定位愈发明确。此外公司科研院所出身,研发技术实力强,此前机制不活导致做大做强动力不足,本次内部员工持股计划参与定增成为股东,给公司未来发展带来重大转变,产研联动潜力有望释放。
建材央企整合大幕开启,玻纤复材同业整合的关键平台。
中材集团与中建材集团筹划战略重组事宜宣告建材央企整合大幕开启。其玻纤复材等高度重叠业务存在较强的同业竞争整合预期,是集团进行战略整合核心方向。公司收购泰山玻纤后,将成为产业链完备的国内领先玻纤复材企业(国内玻纤第二,风电叶片第二),作为集团新材料业务平台的地位和综合实力明显提升。公司前身为科研设计院所,新材料领域根正苗红。若后续两大集团玻纤复材业务整合,公司将是值得优先关注的重点平台。
投资建议:维持买入评级。
公司中长期驱动力已发生重大转变,本次通过内部员工持股计划参与定增,同时集团提升其做为新材料平台地位,公司未来发展动力将大大增强。展望明后年,公司的风电业片业务受制于行业脉冲,明年存在增长压力,不过这已被市场充分预期,而公司的市场份额仍有提升空间、风电行业中长期仍将保持稳健增长,不用对其报太悲观预期;锂离子电池隔膜业务马上要步入快速发展的正轨,未来存超预期可能;公司内部机制的转变使得未来新产品产业化将加速。我们预计公司2015-2017年EPS0.88、0.85、1.02(摊薄后),维持买入评级。
风险提示:风电装机量大幅下滑,新产品产业化低预期。
[1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] 下一页
|网站首页|财经金融|银行|股票|基金|保险|期货|股评|港股|美股|外汇|债券|黄金|理财|信托|房产|汽车|
|