厘洲投资今日股市：为何说美联储加息对美股其实是件好事？
股道天丰3月16日凌晨消息，据美国财经网站MarketWatch报道，不管美国总统唐纳德.特朗普(Donald Trump)在去年做出的预测是怎样的，美联储加息对于股票投资者来说仍是一件值得庆祝的事情，而且很可能在相当长的一段时间里都是如此。
从理论上来说，利率上升应该是会导致股市受损的，原因是其会令利率工具变得相对而言更具吸引力，并降低市场的流动性。 特朗普似乎就信奉这种理论，因为他曾在去年与民主党总统候选人希拉里.克林顿(Hillary Clinton)进行第一次竞选辩论时说道，如果利率被上调，“哪怕只是一点点”，那么股市就会“猛跌”。 但在实际上，从长期来看利率和股市通常是呈现出相同走势的。这是因为，推动美联储加息的那些条件——比如说经济增长速度加快等——同样也会为股票市场带来牛市；而在另一方面，推动美联储降息的条件——比如说经济衰退迫在眉睫——则经常都会是导致股市进入熊市的动力。 美联储在周三宣布将联邦基金利率上调25个基点，至0.75%到1%的目标区间，符合市场广泛预期。其结果是标普500指数上涨0.8%，距离3月1日创下的2395.96点的历史收盘纪录仅差0.5%。自美联储当前的紧缩货币政策的周期从2015年12月16日开始以来，标普500指数则已经累计上涨了15%。 “流行的说法是美联储紧缩货币政策对于市场成功来说是一种‘逆风’。”加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的首席市场策略师乔纳森.葛罗柏(Jonathan Golub)在一份客户报告中写道。“但从数据上来看，这种说法则受到了挑战，股市在过去五个加息周期的每一个周期中都有所上涨。” 从2004年6月30日开始，美联储曾连续17次加息，直到2006年6月29日为止，从而使得联邦基金利率从1.00%一路上升到了5.25%。同期，标普500指数上涨了12%。 与此形成对比的是，自美联储在2007年9月18日开始降息，一直到2008年12月16日将联邦基金利率下调至接近于零的时间段里，标普500指数则下跌了40%。 葛罗柏称，在1987年到1989年之间，美联储在短短28个月时间里将基准利率上调了27次，但在此期间美国股市则上涨了26%，而这个时间段甚至还涵盖了1987年的股灾。 从1994年到1995年之间，美联储则在12个月时间里三次上调了联邦基金利率，但股市在随后六个月时间里则上涨了20%。 利率上升的最终结果是其将会达到足够高的水平，从而阻碍经济扩张，并导致股市受损，但从当前的市场动能来看，股市应该在很长一段时间里都会是安全的，这个阶段甚至可能会持续几年时间。 “换种说法就是，美联储距离损害市场或是经济还有很长一段路要走呢。”葛罗柏在其报告中写道。 |
