3300点大关前市场压力渐渐增大，导致昨日大盘收阴，但总体震荡向上的趋势并不会改变。
昨日，尽管市场热点纷呈，但当大盘指数行进至3300点大关前时，多头再次退却，导致两市大盘双双小幅下跌。而市场传闻2009年12月份CPI可能超预期，引发市场不少猜测。对此，接受记者采访的有关人士认为，目前作为市场主力的基金，其仓位普遍较重，继续加仓的空间已不大，从而导致大盘股无所作为。而如果CPI涨幅真的超预期，则可能引发管理层调控政策出台时点提前。
机构力不从心大盘震荡依旧"说实话，目前的市场大趋势还真有点让人看不懂。"新时代证券研发中心投资总监秦茂军向记者坦言，元旦假过后的三个交易日两跌一涨，难以对其趋势进行概括，给人的总体感觉是：市场在寻找突破的方向，而机构投资者手中子弹已不多，推动大盘上行已显力不从心之态；而游资四处寻找题材股、概念股，导致市场热点散乱，大盘指数忽上忽下，但幅度都不是很大。
对于昨日的回调是否是冲关前的蓄势，秦茂军认为，在近期甚至春节前，大盘都会围绕3200点一线震荡，冲上3300点的概率并不大，如果融资融券、股指期货能够在春节前推出则另当别论。因为两大交易制度的创新会对市场起到很大的刺激作用：一是融资融券可以为市场提供部分增量资金；二是股指期货可以引入做空机制，改变市场单边操作模式；三是可以使沪深300指数中的个股获得市场的关注，而这些个股大多是大盘权重股，对股指的推动作用十分明显。
秦茂军同时认为，目前的投资策略应该轻大盘，重板块及其个股。他以券商股为例说，虽然该板块时阴时阳，但这个板块仍然有较多的投资机会，一方面，无论融资融券还是股指期货的推出，都将提升股市交易的活跃度，给券商经纪业务带来利好；另一方面，春节前广发证券上市是大概率事件，将再次引发券商板块的投资机会。
华泰联合证券策略分析师戴爽表示，一时的冲高回落并不一定就是新一轮调整的开始，目前市场深幅调整的条件并不充分。这是因为：一是政策面并没有系统性的利空因素出现，备受市场高度关注的物业税政策，目前仍处于酝酿阶段。"这是一件事关民生的大事，相信管理层会对此慎之又慎，即使推出也是先试，后普及"；二是宏观经济基本面向好趋势依旧，2010年虽然没有4万亿经济刺激计划，但六大新兴产业和8万亿的新增信贷，同样会令市场兴奋；三是上市公司业绩处于恢复性增长阶段，从已经预告了2009年业绩的上市公司来看，喜大于忧，这将使市场整体估值提升空间得以扩大，尤其是对中小市值个股来说，更有"化险为夷"之效。
戴爽对目前市场的运行性质作出了这样的描述：总体上仍会震荡向上，但不会出现2009年上半年那样的单边上行现象，也不会出现2008年那样的单边下行现象，影响市场的因素呈现多元化倾向。在此情况下，建议投资者看一步，走一步，波段操作，对于大盘股仍宜暂时规避。"市场永远是正确的，因此，只有顺势而为者方为俊杰。"戴爽如是表达其观点。
CPI尚待观察抗通胀宜早布局对于昨日市场传闻有关2009年12月份CPI可能增长2%，戴爽明确表示：不可能！他接着阐述了自己的理由：首先是从目前我国CPI的构成因素来看，主要是居民生活必需品，包括肉食、蔬菜，而目前肉食价格涨幅并不大，虽然目前北方地区正处于风雪灾害时期，但其时间范围已不在2009年12月份，换言之，元旦后上涨的价格只能体现在今年1月份。
其次是市场价格涨幅较大的房地产价格，并不包括在内。按国家统计局的现行规定，房产销售作为投资活动，而不作为消费活动，只有房屋租金才计入消费价格指数。
"再说，2009年12月CPI同比基数并不低。"戴爽告诉记者，2008年12月的CPI同比上涨1.2%，因此，2009年12月CPI同比为正数是肯定的，但不会达到2%的水平。
基于上述理由，2009年12月份CPI不会给市场带来太大影响。当然，通胀预期是客观存在的，而且，管理层也会继续加强对通胀预期的管理，如适时灵活、动态地调控货币投放量，但一季度没有加息和提高存款准备金率的可能，"我们预计2010年全年的通胀水平为1.5%--2%。"戴爽称，属于温和型通胀。
秦茂军对2009年12月份CPI的看法是，目前的CPI失真严重，由于未将房价列入CPI核算范围，因此，名义CPI大大低于实际CPI。"至于2009年12月份CPI是否达2%以上，没有必要猜测。但我想说的是，如果真的达到2%以上，那么，1月份和2月份的CPI还会更高，这样不排除管理层加大对通胀预期的管理力度，将加息及提高存款准备金率的时点提前到一季度末。"秦茂军估计。
对于CPI超预期给市场带来的影响，秦茂军说，可能表现为：一是加息及提高存款准备金率预期增强，看好银行业息差的扩大，但同时看空银行的征贷量；二是资源类个股将引起市场关注，如农产品、煤炭、石油、有色等。因此，他建议目前在关注年报、融资融券、股指期贷、新兴产业的同时，不妨关注抗通胀类个股。
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