友发转债发行规模20.0亿;评级：AA。
转债信息
转债名称：友发转债
转债代码：113058
发行规模：20亿
期限：6年债券
评级：AA
主体评级：AA
有无担保：无
公司简介
友发转债对应的正股是友发集团，主营业务是焊接钢管研发、生产、销售企业。公司主营产品包括焊接圆管、镀锌圆管、方矩焊管、方矩镀锌管、钢塑复合管和螺旋焊管等。
通过多年的潜心经营，在行业内树立了良好形象，“友发”、“正金元”商标被先后认定为“中国驰名商标”，“友发”牌焊接圆管、镀锌圆管、方矩焊管、钢塑复合管连续多年被天津市授予“天津市名牌产品”称号，“正金元”牌钢管获得2016年河北省名牌产品称号。“友发”和“正金元”品牌成为行业内重要的全国性品牌，形成了公司品牌优势，增强了客户粘性，推动公司长期良性发展。
从业绩预告可以看出年度业绩并不好，几乎腰斩。粗略计算，第四季度扣非净利润为-2100万到4900万，虽然区间蛮大的，但是业绩仍然不够理想。
从估值来看，目前的滚动市盈率为20.0，高于上市以来68.87%的时间，高于普钢行业平均值（6.43），整体估值偏高。
从正股的走势来看，处于震荡，没有明显的向上的趋势，技术层面来看处于一个相对的支撑位，如果未来两天出现大阴跌，未来走势将不理想。
申购建议
友发集团价格在8.8元左右，处于上市以来的低位;对应PE为20.5倍，上市以来的中位附近;对应PB为2.1倍，在上市以来的低位，股价的安全边际尚可。发行人评级AA，估算债底价值约91.3元，债底保护较好;转股价值约93.4元，可以申购。
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