中信建投：底部坚定布局
展望后市，市场反应悲观预期下，底部坚定布局。一方面，从市场空间底模型来看，目前市场已跌至M2折算底部附近，宏观流动性仍将为市场提供坚实的支撑。
另一方面，美债利率上行造成中美国债利差扩大，美国通胀韧性较强。但从中期看，美元周期已处顶部区域，且历史经验表明，人民币兑美元汇率调整不等于A股市场单边下跌。
目前，市场已反应各种悲观预期：一是南华商品指数企稳回升，库存周期切换值得等待；二是前期强势股补跌为市场筑底重要信号，作为5月下旬以来市场底部的强势赛道，TMT指数的补跌已经启动；三是宏观流动性预期维持稳定，仍具托底功能；四是当前沪深300隐含风险溢价已逼近7年90%高位，权益资产性价比较高。
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