华泰证券：AI板块有阶段性调整压力
展望后市，假期外围扰动下港股和外盘普跌，人民币汇率下行，短期风险偏好承压。市场从反弹到反转的时间锚在三季度，空间锚在内外宽松政策力度。顺周期和主题跷跷板效应延续，经过政策博弈后市场有望重回主题行情。
配置方面，结构上仍是存量博弈下的主题行情，根据主题、筹码、景气三维度比较框架打分，电子、电力、传媒、通信、保险得分居前，科创50占优。
不过，短期市场风险偏好承压，AI板块有阶段性调整压力：一是交易拥挤度较高，截至6月21日，TMT板块成交额占比达42.8%，接近4月初高点；二是标签股减持，随着年中解禁高峰，资金流出压力可能进一步增加；三是本轮AI行情存在很强的海外映射，美股AI龙头短期见顶，对国内相关板块形成一定压力。
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