华策影视:参股在线购票平台,加码电影发行资源
类别：公司研究 机构：瑞银证券有限责任公司 研究员：刘智景 日期：2016-05-19
华策向晨熹科技增资5000万,持股比例0.36%。
华策影视5月16日公告,华策及其他投资人与杭州晨熹多媒体科技有限公司(晨熹科技,旗下拥有互联网售票平台“淘宝电影”)及其原股东签订《增资协议》,公司拟以自有资金5000万元人民币向晨熹科技增资,持股比例为0.36%。
淘宝电影是中国一线的在线购票平台。
淘宝电影于2014年底上线,目前提供全国超过5000家影院在线购票服务。
2015年,淘宝电影以发行、票务合作等多种方式与包括《碟中谍4》、《寻龙诀》等84部影片进行合作。根据易观智库数据,2015年,中国在线票务平台票房290亿元,对整体票房市场渗透率达到66%。2015年4季度,淘宝电影市场份额9.47%,排在猫眼、微票、百度糯米之后。
此项投资有助于华策影视强化电影发行资源。
华策影视于2014年成立华策影业进军电影发行、投资业务。我们认为借助对淘宝电影的投资,华策将能在其发行的影片上与淘宝电影形成线上、线下的合作,强化发行优势。我们对华策影视2016年电影业务收入预测为3.96亿元,同比增长26%。
估值:维持31.63元目标价。
我们维持基于DCF法(WACC7.7%)的目标价31.63元不变。重申买入评级。
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