每日实战消息必读（8.28）
重点消息：
一 8月27日，十三届全国人大常委会第五次会议二审个税法修正案草案。对比一审稿，二审稿拟作“赡养老人支出纳入专项附加扣除、稿酬所得先减除20%再按70%计算、明确公益慈善事业捐赠扣除标准”等五处修改
点评： 税改继续深入
二 欧美股市全线收涨，标普500指数创新高，纳指首次收于8000点关口上方，刷新收盘纪录高位，道指涨逾1%。美元指数跌破95关口，创近四周新低。
点评：美股强势不改，脱离危险区域
三 8月24日，国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持召开防范化解金融风险专题会议。会议听取了网络借贷行业风险专项整治工作进展情况和防范化解上市公司股票质押风险情况的汇报，研究了深化资本市场改革的有关举措。会议听取了网络借贷行业风险专项整治工作进展情况和防范化解上市公司股票质押风险情况的汇报，研究了深化资本市场改革的有关举措
点评：问题的梳理有助于后期解决方案的制定
四 华夏基金日前发布公告称，华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金(FOF)将在8月28日至9月17日期间发行。这意味着首批14只养老目标基金于8月6日获得批文之后，首只养老目标基金启动发行。
点评： 发型不代表立即进入 理性看待
五 国家统计局27日公布数据显示，今年前7个月全国规模以上工业企业实现利润总额39038.1亿元，同比增长17.1%，7月份利润增长16.2%。工业利润持续快速增长。
点评：整体环境仍然不错
个股研报：
宁德时代：
公司公布半年报，18H1实现营收93.60亿，YOY+48.69%；实现归母净利润9.11亿，YOY-49.70%，主要受去年同期普莱德股权处置收益影响；实现扣非归母净利润6.97亿，YOY+36.55%。18Q2实现营收56.48亿，YOY+16.69%，环比+52.17%；扣非归母净利润4.28亿，YOY-37.56%，环比+59.13%。
点评：新能车产业确定性向上，动力电池头部效应显著。18H1新能车产业蓬勃发展，动力电池装机量15.45GWh，同比增长近150%，公司装机量达到6.5GWh，市占率提升至42%(17A为19%)。同时公司锂电材料销售及储能电池业务均大幅放量上涨，H1公司实现营收93.60亿，YOY+48.69%。但由于产业补贴退坡及行业竞争加剧等因素，公司盈利能力受挤压，公司毛利率为31.28%，较去年同期降低6.21个Pct.Q2业绩环比改善，但毛利率仍有所下滑。
以技术及规模优势，锁海内海外空间，动力电池王者强者恒强。CATL通过技术与成本的优势不断加深护城河。公司研发基因与生俱来，研发人员、投入均远超行业其他企业；作为龙头，规模效应明显。这二者正是符合国家政策对高技术标准及低成本的引导。锁定主流车企，开拓全球供应链，不断拓宽护城河。公司通过高性价比产品及持续稳定的供应能力获得国内主流车企的青睐，预计全年市占率达到40%。同时与宝马、大众、、现代、戴姆勒等海外巨头的良好合作打开全球供应链，从零到一，奠基未来空间。
益丰药房：
公司公告子公司江苏益丰拟以13250万元收购江苏市民大药房53%股权(以下简称“标的”)，收购标的股权估值相当于17年PS为1.76x，17年PE为18x；交易方承诺18~20年标的均应实现年零售含税销售至少16488万元和年净利润1300万元，即18年PS为1.52x，18年PE为19x。
点评：
标的门店均为大店，规模和盈利质量均较优异。本次收购标的是无锡市具有较强知名度和市场影响力的连锁药店。标的旗下包括10家连锁药店、2家保健品零售门店以及2家门诊部/诊所，其中2家门诊部/诊所位置紧邻其他门店。按12家门店计算，17年标的单店销售额为1182万元，单店产出明显高于同业水平。同时标的具有“药诊店”的经营模式，在当地聚客效应和会员粘性均较佳。从盈利质量来看，标的17年净利率水平为11.7%(按不含税销售计)，明显高于公司自身净利率水平，这也充分说明标的的“药诊店”模式经营质量较高，也值得公司给予较高的收购估值溢价。
公司即将成为江苏最大连锁药店，区域垄断力进一步提升。此前公司已公告拟在江苏省收购九州医药、泰州百姓人、泰州博爱等标的，本次收购将进一步提升公司在江苏省的市占率，强化区域垄断力，提升渠道溢价。若本次及此前披露的江苏地区并购可顺利完成，我们估算公司在江苏地区17年备考销售额可达17~18亿元(含税)，公司将超越江苏最大连锁药店南京医药国药连锁(约13亿销售)，成为江苏省最大连锁药店，17年市占率可提升为6.6%。江苏省经济发达，估计当地零售药店市场规模在260~300亿之间，但目前市场仍较为分散，地市级甚至县级药店龙头依然较多，我们估算2017年CR5也仅为21%，仍有较大的整合空间。
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