10月29日券商给予歌尔股份目标价为：给予公司21 年44 倍PE，对应目标价为55.88 元，维持买入评级。
券商认为：全年指引强劲：公司预告21 全年业绩同比增长49-59%，对应归母净利润42.4-45.3 亿元，其中Q4 单季9.1-12.0 亿元，同比增长10-45%（环比略降原因主要包括奖金及各项年度费用计提，芯片等物料短缺以及新产品爬坡初期的成本损耗等）。VR 订单高景气、PS5/可穿戴等智能硬件加速放量、TWS 耳机新机交付推动公司营收与利润保持高增长，结合管控优化带来的盈利能力持续提升，公司全年业绩表现亮眼、未来成长逻辑有望持续兑现！
零整结合战略拉动长期确定性成长：1）VR 订单旺盛，明年Sony PS VR、Oculus 升级版迭代有望拉动产能及出货量继续高增长，同时海外A 客户入局及国内收购整合有望加速VR 产业生态成熟。2）明年其他各类产品线增量清晰（PS5 份额显著提升、可穿戴订单大幅增长、耳机新产品迭代、A 客户MR 眼镜声光学零组件、精密零组件拓展等）；3）零整结合战略持续兑现收益，VR/AR、游戏机、可穿戴、耳机、音箱等新型智能硬件带来营收弹性，精密零组件拓展市场的同时拉动整机利润率提升。
风险提示
VR/AR 发展不达预期；TWS 耳机销量不达预期；全球疫情恶化风险。
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