2022年中兴通讯股票目标价多少钱一股？合理价值多少？2022年3月10日券商研报内容摘要如下：考虑到行业估值中枢下移，我们基于A 股2022 年20 倍P/E，H 股2022 年10倍P/E，下修A/H 股目标价至35.35 元人民币/20.73 元港币，A/H 股维持跑赢行业评级。
风险提示：5G业务建设进程不及预期；消费者等业务发展不及预期。
券商认为：运营商网络业务营收稳健增长，成本端结构优化颇具成效。2021 年，中兴在运营商5G 基站集采中的份额稳中有升。展望未来，工信部规划2022 年底我国5G 基站数量要力争超过200 万座1；“十四五”时期每万人5G 基站数计划达到26 座。中兴有望充分受益于国内5G 基础设施的加速建设。估计中兴微芯片自供比例提升等成本结构优化方式，带动运营商业务2021 年毛利率同比+8.66 ppt 至42.45%；我们预计2022 年公司芯片自研比例将维持上升趋势，同步带动运营商业务板块毛利率向好发展。
国内市场需求提升为公司注入业绩弹性。报告期内，公司持续加强云平台相关基础软硬件产品的研发与推广，推出服务器与存储、GoldenDB 数据库、核心交换机等新产品。据IDC 数据，1Q-3Q21 公司服务器出货量达到9.7 万台，同比上升57.6%。
消费者业务板块产品推陈出新，出海进展良好。报告期内，公司首发Axon30 与Axon 30 Ultra 旗舰机型，家庭信息终端出货量同比增长超50%，CPE 市占率位居全球第一。
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