白酒股票还会继续跌吗？2022下半年龙头还有投资机会吗？

作者：万发文章来源：忙果更新时间：2022/6/8 8:14:23

　　成长白酒估值优势体现，配置价值凸显。此前成长性个股估值持续回落，当下市盈率与区域酒、高端酒比值已回落至历史区间低位，在板块内部估值优势凸显；从业绩、估值匹配视角看，当下舍得、酒鬼、汾酒PEG均处于低位，需求回暖之下业绩弹性大概率释放，成长股配置价值凸显。

　　疫情不改成长逻辑，全国化、高端化延续。我们预计，得益于疫后经济改善，22年下半年白酒整体需求将环比抬升，成长性公司省外市场拓展压力将缓解；中期维度，信用环境保持相对温和前提下，疫情仅放缓而非逆转消费升级趋势，高端、次高端仍旧保持扩容趋势，成长股结构抬升延续，高业绩弹性有望维系。

　　风险因素：信用环境收紧程度超预期、食品安全等。