传统产业升级背后有大机会
一、主线下的机会和风险
近期我们密切留意下半年政策的新动向，二季度宏观经济数据显示经济小幅回落，纠正经济硬着陆的预期，同时，温总理讲话释放的信号是，未来通胀调控与调结构将基于经济平稳增长的前提，这些因素均有利于估值的平稳与修复。展望未来，从行为分析角度看，我们关注经济转型有望加快带来的机会，其中传统产业升级将是重点，短期对地产表示谨慎。
二、为什么我们看好传统产业升级的机会(机会)
1、传统产业升级是我国经济结构调整的重心所在
昨天我们在文章讨论过下半年宏观经济政策，我们认为"从行为分析角度来看，我们认为中央在三大目标中将采取平衡之法，"调结构"将成为平衡之推手，而在我国当前经济背景下进行"调结构"的重心必然是对大量的传统产业进行升级换代，增加技术含量和经济附加值，逐步摆脱低端生产，高耗能，高污染的老路子，促进经济可持续发展。
2、传统产业当前估值低廉，具备很高的安全边际，在政策驱动下有望脱胎换骨
08年金融危机以来，全球经济进入再平衡。中国在出台4万亿救市后也开始进行反思，并从09年下半年开始推出经济结构调整的大思路，包括物联网，创业板，2010年的7大新兴战略产业的相继推出，而市场对上述新颖的概念产业进行了炒作，但显然忽略了传统产业的升级换代也是经济结构调整的重点内容。这导致这些传统产业的估值都很低廉，具备很高的安全边际，从预期和行为分析角度看，这些产业处于跌无可跌的状态，有望在国家政策的驱动下脱胎换骨，重新崛起。
近几年包括机械，水泥，氟化工的走强就是在国家对这些传统产业进行严格的产能控制背景(限制低端供给，需求回升)下，价格回升，产业盈利出现明显好转的经典案例，我们相信类似的故事还将发生在很多传统产业，所谓"野百合终有自己的春天".
三、为什么短期地产保持谨慎(风险)
今天我们重申对近期地产板块的担忧，主要理由在于近期公布的2010年中期地产销售数据良好，而房价基本没跌，保障房建设进度较慢，显然距离中央的政策要求有较大的差距，参考温总理的近期讲话和住建部等相关部委的文件精神，从行为分析角度看，我们认为近期地产调控政策上可能有一些新的变化，这将对此前已经有所反弹的地产板块构成较大的威胁，建议短期保持谨慎。 (广州万隆) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10]
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