量能滞后 大盘反弹将一波三折
凭借清明假期利好消息的刺激，上周市场多头策动做多行情，周K线四连阴走势得以终结。短期来看，市场悲观情绪有所缓和，但是市场持续做多的意愿仍有待验证。
经过上周四的反弹后，沪指重新站上了2300点关口。短期而言，上周仅有的两个交易日大盘已修复了上上周下跌的一半，A股市场的技术超跌现象有所修复，但反弹过程中成交量的不足使得投资者较为犹豫，反弹行情仍是一波三折。中期而言，A股市场虽未完全走出3067点以来的下降通道，但近4个月以来，开始转向横向震荡，沪指基本处于2130-2500点的箱体中运行，中期下降趋势有所改变。
清明假期利好因素较多，其中3月份PMI数据的公布在一定程度上起到了稳定市场信心的作用。3月份的PMI数据较2月份高出2.1个百分点，远远高于此前汇丰公布的数据。3月PMI数据显然好于此前的心理预期，因此此前由于过度恐慌而造成的市场下跌走势，后续必然迎来修正。
其次，市场最关注的资金问题得到了一定程度的改善。QFII与RQFII的双扩容给A股市场带来增量资金，大盘在连续调整四周后，新资金的参与意愿也将会好于3月初2500点下方的纠结时期。此外，基金去年亏损超5000亿是由于系统性风险所致，而基金能否在2012年交出市场认可的成绩单，这在具体仓位结构的调整和股票配置上将会显现积极变化，特别是在年报、季报即将披露的时段。
本周一，国家统计局将发布3月CPI以及PPI数据。3月份以及一季度经济数据的进一步明朗，将有助于市场加深对整体经济运行情况的认识，帮助投资者作出更为客观的判断。3月份成品油价格的上涨可能会带来农产品价格的反弹，但3月份的农产品批发价格总体处于温和的受控状态。总体看来，由于不是完整交易周，上周的反弹还难以体现出做多动能的持续性，市场持续做多意愿还将面临考验。
此外，由于春节后开工率的提升和食品价格的上行，工业增加值和CPI在3、4月份季节性反抽的概率较大，将有助于缓解此前市场过度对基本面下行的担忧情绪。虽然宏观经济难以有趋势性反转，上市公司利润也正在收缩，但在货币政策宽松预期、A股估值处于历史低位、QFII和RQFII加大入市资金、养老金入市预期增加的情况下，外部资金流向A股的概率正在加大，但是市场持续做多的意愿仍有待验证。(宏源证券) 上一页 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] 下一页
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