市场底部股票吸引力增加
目前，A股估值接近历史低位，一些处于起步阶段的新兴成长性行业受到普遍欢迎，科技、消费、医疗及工业品具有更多的机会。在中国经济放缓、政策有一定空间、估值也比较便宜的大背景下，目前股票中长期的吸引力高于债券。全球经济整体呈现增长放缓态势，中国经济尽管在下滑，但仍旧保持较高的相对增长速度。而目前全球市场的PE水平，在过去25年中仅高于2008年的最低点，股市估值非常便宜。A股市场估值整体处于历史低位，比韩国估值水平还要低，市场悲观情绪蔓延。过往经验证明，在经济不景气的时候投资，回报可能会更高一些，市场悲观时期长期来看可能是入市好时机。中国今后仍然有很大的发展空间，但很可能进入一个新的增长周期，这一周期的增长将比过去30年的增长要慢一些。
从具体行业看，医疗、消费品和科技具有长期的机会。随着中国人口的老龄化，未来医疗领域空间巨大。科技公司的前景也被看好，苹果公司发展带来的启示表明，中国的科技企业如果能充分了解消费者需求，在科技运用方面加强创意，市场机会将层出不穷，技术的进步也会促使一些新公司的诞生。同时，世界上最大的公司很多都是消费品，如雀巢、沃尔玛这些公司市值上千亿美金。中国是第一人口大国，消费的力量巨大。
(邓体顺 北京晨报 景顺长城基金)
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