大盘回落根本原因何在 黑周五会否再现？
大盘回落的根本原因何在
周四外围市场表现不俗，特别是亚太股市普遍上涨。这和美联储新的货币政策有很大关系，美联储宣布有条件的维持0-0.25%超低利率不变，推出第四轮量化宽松(QE4)，每月采购450亿美元国债，加上已启动的QE3，联储每月资产采购额达850亿。但亚太股市普遍上涨的背景下，A股却出现回落。在连续震荡之后，大盘周四出现振荡回落的行情，在前期大盘强势反弹过后，我们看到大盘的成交量持续回落。在没有足够成交量支持的背景下，大盘正好临近2100-2130的阻力区域，抛压逐步加大，最终引发大盘的回调。
有媒体报道中央经济工作会议将于本周末召开，近期大盘的强势反弹，也是因为中央会议提出的诸多政策所引发的。因此，除非中央经济工作会议有力度更大的政策出炉，否则大盘12月恐难以继续向上突破。
近期也反复强调大盘的成交量问题，这也充分反映出市场资金面尚未根本好转。前期提到，12月限售股解禁压力较大，以及市场对于未来新股发行量较大的担忧，资金面的压力依然较大。此外，我们跟踪到的数据显示，3个月的SHIBOR利率继续缓慢回升，从月初的3.7833%上升至周三的4.0339%(上海银行间同业拆放利率)，这也从另一个侧面反映出，临近年底，市场的资金压力日趋紧张。本周央行曾发布11月新增人民币贷款5229亿元，新增企业中长贷则是显著回落至-31亿元，之前10个月平均约1600亿元。需要提到的是，11月份的企业中长期贷款近5年首现负增长。新增信贷低于预期不仅让人担忧市场的流动性，而企业中长期贷款的负增长，也让人担忧未来经济企稳回升的后续动力。
资金面的压力，正是大盘回落的根本原因。除非资金面向好或者中央经济工作会议有更多重大政策出炉，否则大盘成交量在12月很难进一步提升，没有大的成交量，大盘突破2100-2130绝非易事。大盘后市将在底部区间继续震荡，构筑中长期的底部，中线而言，后大盘持续回落后介入会更安全。
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