股票基金仓位逼近历史高位
证监会发布新规，允许证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构直接开展公募基金管理业务，以壮大机构投资者队伍，促进资本市场的长期稳定健康发展。
与去年12月发布的征求意见稿相比，证监会2月18日发布的新规则适当降低了证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构三类机构直接开展公募基金管理业务的门槛，同时增加了符合条件的股权投资管理机构、创业投资管理机构等其他资产管理机构也可以申请开展基金管理业务的规定。
根据新规则，开展公募基金业务的入门门槛是：私募证券基金管理机构为最近3年证券资产管理规模年均不低于20亿元，原为30亿元；证券公司和保险资产管理公司资产管理规模不低于200亿元。
据证监会有关部门负责人介绍，考虑到私募基金运作形式相对灵活，投资者具有一定风险识别和承受能力，而且私募基金不公开向公众发行，外部风险较小，因此对私募基金的监管明显区别于公募基金，因此暂行办法贯穿了行业自律精神，对私募基金的日常管理、投资运作在办法中不做限制性规定，不做准入门槛，由基金管理人自行运作。明确其法律地位，纳入监管，掌握具体情况，同时不改变私募基金行业运行现状，不增加监管成本。
在监管规模上，暂行办法规定了相对低的门槛，要求规模超过1亿元的机构应该到中国基金业协会登记，包括证券投资私募基金 ，也包括股权投资基金所投资证券规模超过1亿元，也应当进行登记。同时，为了避免不良机构通过登记进行增信，登记机构需具备实缴资本1000万元以上，最近三年没有违法违规记录，并且要求有相应资质的人员。
在合格投资者方面，《暂行办法》规定，自然人需符合个人或者家庭金融资产合计不低于200万元人民币、最近3年个人年均收入不低于20元万人民币、最近3年家庭年均收入不低于30万元人民币三项条件中的任一条件。
有业内高管称，基金业将出现两股强大的力量银行系基金和私募基金。银行系基金是因为其具有渠道优势，在产品的发行及持续营销上比其他基金公司更有优势；私募基金是因为其已经获准开展公募业务。
今年初公募基金的产品开始由审批制改为备案制，产品从申报到发行的程序简化，公募产品或将井喷发行。不仅如此，基金产品的代销和托管也出现了较大的变化，除了此前的银行和券商渠道外，保险机构代销基金规定的意见稿也已经公布。此外，商业银行托管基金的局面也有望被打破。中国证监会在今年1月已经发布了 《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定(征求意见稿)》，以券商为代表的非银行金融机构有望参与该业务。
基金公司子公司也是竞争的重点。自《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》正式实施以来，近四个月的时间里共有超过15家基金公司获得子公司资格，借此基金公司的投资领域可以从上市证券类资产扩展到非上市股权、债权、收益权等实体资产。
除“内忧”之外，基金公司在公募业务上将迎来新的竞争。对于获准进入的三类机构，安信证券认为保险机构开展公募业务的动力最强，这一业务既有助于提升其较弱的投资能力及投资收益率，也能为其带来新的业务收入。
(赢周刊)
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