道氏技术：业绩符合预期，投资新项目助公司长期发展
道氏技术
业绩增长符合预期， 投资新项目助公司实现长期发展
公司公告中报业绩， 2015 年 H1 实现营业收入 2.42 亿元，同比增长15.28%；归属上市公司股东净利润 3882 万元，同比增长 6.43%；基本每股收益 0.40 元。
分季度看， 2015年Q2公司营业收入1.72亿元，同比增长14.39%；归属上市公司股东净利润3031万元，同比增长3.08%；业绩增速符合预期。同时公司公告投资功能性有机新材料项目，延续公司一贯领先行业的研发优势，将保障公司长期发展。
优化产品结构，优势项目进一步得到强化
公司不断优化产品结构，强化优势项目。 目前形成以陶瓷墨水、全抛印刷釉和基础釉为核心产品结构， 2015H1 三大产品占主营业务收入 95.43%。
其中，随着陶瓷喷墨打印技术成熟和广泛使用，公司陶瓷墨水实现收入1.02 亿元，同比增长 52.05%，预计随着公司三期陶瓷墨水的扩产及下游客户的开拓，陶瓷墨水业务仍将成为公司重要利润增长点。
渗透陶瓷墨水、环保树脂等新产品前景可期
公司拟使用自有资金 1 亿元投资“功能性有机新材料”项目， 主要包括渗花墨水用有机盐、渗花墨水用有机助剂和环保型功能树脂的研发、生产和销售。
渗花墨水将使抛光砖亦能充分展现出色彩鲜艳、立体感强等特性，从而引发一场抛光砖的装饰革命，领先行业潮流，对应市场容量广阔；环保树脂推动材料行业向低碳环保发展的需要。
以“互联网+”和“创新金融”为依托，进行全产业链布局
预计 15-17 年净利润为 0.89、 1.19 和 1.54 亿元，维持“买入”评级
风险提示： 宏观经济大幅低于预期， 产品价格大幅下调。
广发证券 郭敏,王剑雨
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