周四大盘上涨3.03%报收于3890.80 点，权证市场成交718.4 亿元，认购权证全面上涨，中化CWB1 上涨11.43%表现最好，武钢 CWB1 上涨 1.53%跑输正股，溢价率回落至 47.22%依然极度高估，目前其打平点已高达 21.84元，依然远远高于行业研究员的目标价（约 15.5 元左右）。从投资角度来看，买武钢 CWB1 不如买武钢股份。与此同时，五粮 YGC1 溢价率-15.84%，严重低估，拥有五粮液且继续看好的投资者用权证替换正股（五粮YGC1 行权比例为 1.4，因此每卖出 140 股五粮液，需买入 100 份五粮 YGC1），扣除 0.5%的交易成本，可无条件降低持仓成本 15.34%。按今日收盘数据计算，买五粮 YGC1 相当于投资者以-49.13%利率（即借 100 元钱，到期仅需偿还 50.87 元）融资买五粮液，融资期限为 10 个月，融资比例为 30%。五粮 YGC1、侨城 HQC1 溢价率深度负值,买正股不如通过买权证再行权更为合算，用权证按比例替换正股将无条件降低正股持仓成本。
申万研究所认为，目前行情步入宽幅震荡格局，6月份以防范风险为基调，下档的支撑点位尚难精确估计，最近上证指数可能在3500点至4000点之间震荡。4000点附近或之上应小心应对。考虑到部分认购权证估值水平已基本合理，甚至严重低估，我们认为在宽幅震荡行情中认购权证依然具有一定的投资机会。当然相比与前期一路上涨行情，宽幅震荡行情是一种相对弱市行情，操作难度也将加大，因此投资者在操作中应趋于谨慎，并适当控制仓位以防范风险。在具体品种上,投资者可在低溢价率权证中选择正股走势有把握的权证, 如五粮YGC1、伊利CWB1、侨城HQC1、马钢CWB1、钢钒GFC1、国电JTB1。
本周我们最看好国电 JTB1：920 项目中涉及国电电力二股东的股权如愿花落国电集团，国电集团成为国电电力绝对控股股东，由于股权分散所造成的外延式发展限制瓶颈得以打破，未来通过资产注入而实现公司扩张的预期进一步明确，资产注入方案在股东大会上高票通过，业内机构给予积极评价，并再度提升公司目标价，目前有 4 家机构给出的国电电力目标价高于 17 元，平均值为 18.6 元，相应的国电 JTB1 目标价为 13.83 元。
对认沽权证我们的看法是，认沽权证真实价值几乎为 0，请投资者远离，特别是即将到期的钾肥 JTP1, 钾肥 JTP1 将在 6 月 29 日到期，6 月 22 日是其最后一个交易日，目前其交易价格为 3.97 元，正股价格为 41.35元，如果在钾肥 JTP1 到期日正股价格依然在钾肥 JTP1 行权价 15.10 元之上，则钾肥 JTP1 将变成废纸一张，在目前大盘处于大牛市背景下，钾肥 JTP1 到期价值为 0 可能性极大，权证到期泡沫必将破灭，茅台 JCP1 就是前车之鉴。