疑问一 大盘为何罕见暴跌？

　　仅仅是因为交易成本提高了千分之二，就导致昨日大盘的罕见暴跌吗？

　　分析人士认为，大盘昨天的下跌实际上是多重因素导致的。天相投资分析师徐炜在接受记者采访时表示："虽然从0.2%的印花税率增加来看，相对于当前股市的赚钱效应来说，实际影响相对有限。然而上调印花税的实质影响，是提高投资者的交易成本，抑制过度的投机炒作。而如果将此前的加息和提高存款准备金率与上调印花税率相比，前者是针对宏观经济的调控措施，而此次上调印花税率是管理层首次直接的针对资本市场的调节手段，对市场心理的影响要更大一些。其更大的影响在于投资者的心理预期。"

　　此外，再联系到昨日

　　不过，徐炜认为从长期来看，市场的趋势没有改变，历史上历次下调印花税都没有改变市场熊市的格局，那么此次上调也不会影响股市的长期走牛的趋势。

　　疑问二 今天还会继续暴跌？

　　对于广大的投资者而言，当前最为关注的就是短期的走势会怎样，今天还有大幅的下跌吗？对此记者采访了部分市场人士。

　　安信证券成都营业部分析师邓雨春："从目前的情况来看，大盘短期内的调整已经基本确立。今日市场很可能惯性大幅低开，不过目前股指在经过短线的急挫之后，技术上已严重超跌，同时股指已运行到4000点区域，而20日均线也在此区域，大盘在惯性下挫后有望引发反弹，投资者不用一味杀跌可视情况而论。不过，即使出现反弹也不要奢望大盘会像前几次那样直接中阳报收一举收复失地。反弹的力度会十分有限的，因此今天一有反弹，投资者就应该借机减仓。牛市中的调整十分伤人，稍不注意就会把你的利润'洗白'。"

　　国信证券分析师：今天不会出现"崩盘走势"，他告诉记者："毕竟，管理层的意图也不是真正让市场大跌，只是给市场降温，为了市场更好的健康发展。因此，估计今天做空力量在短期内仍会比较活跃，大盘有惯性下跌的可能。不过，待市场的短期杀跌动能释放后，主力可能会组织反攻。"

　　天相投资分析师："今天大盘继续低开可能性很大，管理层主要是想调控市场的结构性泡沫，因此题材股、券商股等前期被市场暴炒的股票仍将迎来下跌的浪潮。不过，大盘蓝筹股的表现值得大家期待，大盘指标股或将成为目前市道的避风港。"

　　疑问三 中级调整来临?

　　对于中期走势，市场分歧较大，东方证券认为大盘将有15%到20%的调整空间，而且看空机构占了多数；不过也有机构认为，大盘中期仍将震荡创新高。但从一个大的时间段来看，牛市的基础仍然存在，短期的调控只会使股市越来越健康。

　　东方证券：调整幅度15%到20%

　　在大盘站上4000点后，就看空大盘的东方证券研究所昨日在接受记者采访时表示，在进行风险教育、提高准备金率、加息等一系列的调控后，昨日突然宣布提高印花税率，如果按照这样的水平来算，全年国家将征收印花税4500亿元，比去年所有上市公司的净利润3800亿元还要高，其调控的力度是相当大的。因此，可以说中期调整已经拉开序幕，估计调整空间将有15%至20%，即将调整到3650至3450点。

　　广州博信：考验3750点

　　广州博信彭德贤也持看空观点。他认为，政策调控，给股市降温之意图明显，中期头部已出现，短期仍有下跌空间，将考验3750点。

　　平安证券：3500点才是底

　　平安证券金海也表示，提高印花税主要表明了管理层的姿态，发出了给股市降温的信号，不排除还有政策出台，中级调整确立。首先考验3900点，3500点或许才会止跌。

　　深圳私募基金：震荡创新高

　　而深圳私募基金负责人吴国平却依然看多市场。他表示，中期来看，只要国家不出台如征收资本利得税这样的重税，那么，市场依然将保持震荡向上格局。此外，成都私募基金操盘手刘默也有类似看多言论。

　　疑问四 割肉还是换筹?

　　在采访了各方市场人士后，他们多建议投资者回避前期炒作过度的题材股，转战优质性蓝筹品种。此外，在换筹的过程中也不宜盲目杀跌，应在反弹中减仓或换筹。

　　介入优势蓝筹品种

　　民族证券认为每一轮牛市和熊市都会消灭一批股民，在市场中保存胜利果实，使自己能更长时间生存下去，在当前这个时间点上显得是那么得重要!回避短线系统性风险是当前的首要任务，在调整到位后可以选择蓝筹股适当配置。国元证券认为，后市操作难度加大，投资者应保持谨慎，控制仓位。可逢低关注有业绩支撑的蓝筹股。

　　深圳私募负责人吴国平认为，在接下来的行情中应更加注重质量，前期题材性个股将出现持续降温走势，而蓝筹股将受到关注，建议大家关注二线蓝筹性品种。

　　反弹减仓

　　平安证券金海表示，市场整体的估值都偏高，大盘反弹宜坚决减仓，目前没有什么操作机会。尤其是券商及其概念股，受到政策影响最大，估计还有20%跌幅，反弹更应出局。目前最好的操作就是保留现金，观望。

　　中级调整难成立

　　前期管理层对市场投机氛围过浓进行多次警示之后，仍越演越烈，终于昨日管理层祭起了调高印花税的利器，市场由此出现了大跌。昨日两市上涨的股票不过百只左右，而跌停的就达数百只之多。对此不少投资者认为大盘的中级调整来临了，甚至有人认为这次市场的下跌可能在千点之上。果真如此？

　　从管理层提出的给投资者风险教育、央行调高利息和准备金率以及昨日的提高印花税率，表面上看，似乎都表明对目前市场出现的风险有很大的担忧。但担忧的关键是什么？只要看看开户数过亿，不少从来未体验过股市风险的普通老百姓，都大肆把钱从银行搬入股市，再看看沪深两市的成交量呈台阶式的增长，近期两市成交量已接近4000亿元，明显显示出短线操作十分频繁、投机气氛越来越浓，就知道这些正是管理层担忧的核心。若是说，管理层担心指数涨幅过大，认为4000点以上风险巨大、应该成为一个顶部的话，那么管理层就没有必要在昨日出印花税之前说：不以指数的涨跌为调控依据。进一步仔细想想，若是管理层以4000点之上为高风险区，那么今后相当长的一段时间，市场只要突破4000点，都会引来管理层的不满，随时都可能遭受管理层重拳打压。这显然与不以指数涨跌为调控依据观点不符。

　　其实早在去年五六月份的时候，管理层就支持A股市场上涨，但希望这个上涨更加稳健而不是迅猛。事实上，自指数过3000点之后，整个市场就呈现出加速上扬的势头，而且随着指数的升高，其上扬势头越来越大。特别是近期，越来越多的不知风险为何物的普通老百姓把辛苦一辈子的钱全部搬进股市，这怎能让管理层安心呢？因此管理层昨日出手给过热的市场降降温，实际上是给投资者浇盆冷水，让大家头脑清醒一下，不至于被过热的股市烧昏了头，忘记风险所在。至于说4000点之上就是顶，管理层从来都没有这个说法，更没有这个想法。

　　事实上，从长远来看，管理层还希望A股市场持续上涨上去。毕竟中国的崛起需要一个可持续发展的证券市场。推动股市长期上涨的内在推动力并未改变，何以担忧证券市场上涨就此罢休了呢？

　　若是把相当多的机构错过了3000点至4000点的行情，他们需要一个纠正自己错误判断的过程，加上前不久中美达成协议中--将QFII的额度由100亿美元提高到300亿美元，那不难得出，想逢低入市的资金是越来越多，这种情况本身就决定了即使股市欲大调整，也不太可能出现。那么在人们对未来市场走势出现较大分歧上，昨日提高印花税的大利空消息，放大了市场震荡的幅度，延缓了市场上涨的时间，减缓了指数上涨的速度，也给那些越来越多想入市的资金一个好机会。不过这个机会会很快过去，那些想待到股市跌到很低点位来介入者，本身这个想法也是一个"贪"。