家电:7月空调销量超预期,内销刷新千万记录 荐4股
类别：行业研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：陈曦 日期：2017-08-30
7月空调销量持续超预期,内销量首次单月超千万台,外销增速也有所加快。受益于夏季高温和前期地产热销的滞后影响,空调终端需求旺盛,同时渠道库存处于历史同期较低水平,补库存需求依旧显著,行业景气度有望持续。
此外,顺应消费升级的大浪潮,产品结构优化带动空调整体均价提升,以抵御上游原材料价格上涨;随着城镇化的持续推进,同时户均保有量提升空间依旧很大,空调长期增长无忧。推荐积极关注空调行业龙头:格力电器、美的集团和青岛海尔。
同时推荐空调产业链上游三花智控。
本周沪深300指数上涨1.91%,家电指数上涨3.23%。从各行业本周涨跌幅来看,家电板块位列中信29个一级行业涨幅榜的第3位,处于较高水平;从家电和其他行业PE(TTM)对比来看,家电行业PE(TTM)为21.68倍,位列中信29个一级行业排行榜的第24位,处于较低水平。从家电细分板块来看,本周白色家电上涨4.13%,小家电上涨1.76%,照明设备上涨0.69%,黑色家电板块上涨0.02%,其他家电下跌1.26%。板块个股涨跌幅方面,涨幅前五名:光莆股份+8.33%、欧普照明+7.68%、康盛股份+7.20%、美的集团+7.08%、浙江美大+6.86%;跌幅前五名:三星新材-8.15%、珈伟股份-6.00%、木林森-5.81%、长青集团-4.04%、哈尔斯-3.85%。
根据产业在线的数据,2017年7月家用空调产量1369万台,同比增长47.1%;总销量1396万台,同比增长52.4%;内销1031万台,同比增长72.0%;出口365万台,同比增长15.2%。
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