利尔化学盈利预测：因业绩超预期，我们上修盈利预测，预计公司2020/2021/2022年实现净利润6.15/7.75/9.16 亿元，yoy+97%/+26%+18%，折合EPS 为1.17/1.48/1.75 元，目前A 股股价对应的PE 为19/15/13 倍。公司主要产品草铵膦未来发展潜力大，作为全球草铵膦龙头企业，看好其未来成长前景，维持“买入”评级。
利尔化学结论与建议：
公司发布20年业绩报， 2020年营业额为49.69亿元，yoy+19.3%，归母净利润为6.15亿元，yoy+97.72%，其中第四季度净利润为1.6亿元，qoq+23.0%，yoy+97.7%，业绩超预期。草铵膦价格上涨超预期，迭加公司新增产能释放，公司作为草铵膦龙头企业，全年业绩高速增长。草铵膦长期格局向好，规划项目保障公司未来持续成长，看好公司发展潜力，维持“买入”评级。目标价29.60元，对应21年20倍PE。
量价齐升，四季度业绩超预期：草铵膦2020 年均价1.39 万元/吨，yoy+60.47%，Q1-Q4 均价分别为1.14、1.27、1.50、1.63 万元/吨，yoy-25.0%、-4.5%、+41.0%、+60.5%，价格持续上涨。随着广安基地7000吨产能逐渐释放，目前公司草铵膦产能为1.54 万吨，是全球第一大草铵膦供应商。
技术创新，构筑行业护城河：公司自主研发的草铵膦生产工艺，规避了格氏试剂的使用，较传统工艺有很大改善，更加接近拜耳法，工艺的稳定性和安全性都明显增强，综合成本较传统格氏法低。除传统草铵膦外，拟在绵阳基地投资10 亿元建设2 万吨L-草铵膦产能，将占据行业先发优势。
[1] [2] 下一页
|网站首页|财经金融|银行|股票|基金|保险|期货|股评|港股|美股|外汇|债券|黄金|理财|信托|房产|汽车|
|