“造顶论”能否再次成立?

作者:苏海彦  文章来源:科德投资   更新时间:2009/7/23 17:18:10  

   A股市场从来不缺乏“造顶”论,以今年为例,从2000点就一直谈论顶部,股指到达3300点。某著名空军代表更是几次冒出“铁顶”的说法,相信随着股指的拉升,造顶论还将继续抬头。那么在当当前情况下,大盘如要造顶,将会是一个什么样的概念?投资者有没有可能提前判断到顶部的到来?

透视一:“顶”是怎么造成的?

    对于大盘来说,造顶之前必有几大现象率先流露出来:

    1、经济转向。在屡次造就历史大顶之前,整个经济层面都有一个比较明显的滑落迹象,最明显地体现在经济会从过热转向趋冷。在这个过程当中,市场经济必将会在一定的导火索之下产生一个明显的转向。以08年为例,这个转向可以发生在房贷和衍生品引起的经济变化过程中。最基本地来说,经济学上的大事件才会导致经济的转折,经济由盛转衰才是大盘大方向变盘的基本点。因此对于大盘是否会产生大级别的调整,从经济层面看要关注两点:1.当前经济是否过热;2.当前是否存在让经济进一步变坏的大概率事件。

    2、情绪变化。投资者乐观情绪的集中体现将是大盘造顶的另一大迹象。从投资心理学的角度来说,过分乐观和过分悲观都可以成为市场转向的先兆。最典型的例子是07年的6124,当时大街小巷充满了对股指的谈论,有甚者更是看高到一万点。在当前盘面下,投资者可利用市场情绪情况与当时状况做个对比。

    3、成交量变化。成交量的变化情况也可在大顶到来前为投资者提个醒。对于成交量,许多投资者更习惯以日线来衡量。在判断顶部是否到来之时,我们认为光是日线的成交量是不足以判断大级别甚至中级别的变盘的。在中级别和大级别变盘的判断过程中,结合周线和月线上的成交量变化是十分必要的。在短趋势确定的基础上在以中长期趋势变化作为参考,其准确度必然会提高。另外,成交量的对比变化不是以个体量能,例如一个交易日和一个月份的成交量为判断标准,一段时间内堆量的对比才能充分体现出准确率。

    4、板块轮转。在大盘到达顶部之前,板块的轮转上会显示出各个板块估值均高企,没有板块可以为继的状况。对于板块依然有序轮转,整个板块上涨趋势比较一致的行情,其造顶概率是极低的。

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