广发证券14日发布科华生物(002022.sz) 中报点评，给予公司“买入”评级，目标价格20元，具体如下：
业绩稳定增长
公司业绩稳步增长，实现营业总收入28,965 万元，营业利润10,691 万元，净利润9,837万元，较上年同期增长25.46%、16.71%和21.59%，经营活动产生现金流净额9773 万元，比去年同期翻一倍。
传统业务发展稳健，新业务值得期待
公司试剂业务增长稳定，进入平稳发展期，但试剂出口增长较快。自产仪器保持了快速发展，提升了公司业绩。另外公司真空采血管和血筛产品值得大家期待。
盈利能力增强，财务状况稳健
仪器业务的增长，略微拉低了整体毛利率，但由于加强了经营管理和销售渠道日趋成熟，管理费用率和销售费用率均明显下降。
盈利预测与投资评级
广发证券预计公司09-10 年的EPS 为0.49 元，0.61 元，0.76 元，对应PE 为38 倍，30 倍，24倍，给予公司“买入”评级，目标价格20元，相当于09 年33 倍PE。
风险提示
政策风险是公司面临的主要风险；试剂出口或慢于预期。
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