周五的行情很好地诠释了本周的震荡走势，盘中股指一度挖坑，但随后再度拉起，震荡的走势中成交量与周四基本持平。股指本周的震荡给后期走势的判定带来了一定的复杂性，但下周区间的运行态势将对中期走势起到及其重要的判断作用。从当前的走势来看，近期区域波动中的形态将决定后期走势的高度。
反弹：能否成立？
目前对市场拖累最大的就是关于流动性以及经济复苏是否符合预期的担心。在本周之前，央行连续5周在公开市场操作中回收流动性，再结合7月贷款环比大幅度下降，引发了市场关于流动性的担心。但是本周央行公开市场操作结束了连续几周回收，取而代之的是净投放，局部缓解了市场对于流动性的忧虑。
在经济复苏步伐方面，市场前期一直担心整体步伐慢于预期，并忧虑由此引发的股指超前涨幅会给市场带来风险。周四国家统计局公布了一则数据，数据显示8月上半月，猪肉价格的上涨引领了全国农产品价格的普涨潮。作为上游行业，农产品价格的回升体现了需求的复苏。这一复苏有望通过传导机制引领整个经济产业链。
总体上消息面与前期的偏空相比，已有逐步趋暖的趋势。但投资者需要注意的一点是，市场对于经济复苏的关注已经明显从预期转向对实际数据的确认。后市当中中级反弹能否成立还将取决于中美两国实际经济数据。在流动性方面，建议关注8月信贷数据以及银行资本金方面的消息。
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