傅峙峰
1. 3月26日，中国金融期货交易所正式公布关于沪深300股指期货合约上市交易有关事项的通知，沪深300股指期货合约自2010年4月16日起正式上市交易，首批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月合约。
点评：金融创新的迷雾随着融资融券和股指期货出台时间的明朗而渐渐散去，接下来概念性的炒作已无太大意义，实实在在的后续发展将影响A股市场和证券、期货等相关上市公司。
2. 就备受舆论关注的房地产信贷问题，中国银监会有关负责人26日晚回应说，已对商业银行房地产信贷风险提出四大防控要求，包括禁止对囤地捂盘的地产商发放新增贷款，查处其重复抵押问题，对78家退出地产的央企相关贷款项目不予授信，监测查处贷款违规流入股市、房市。
点评：官方已经表示银行对房地产行业进行了比较全面的信贷管制，房地产是资金密集型行业，缺少资金的支持，发展速度就可能受到明显影响。除了银行方面，房地产行业在证券市场和信托融资都受到了一定限制。
3. 在28日举行的“走向复苏的全球经济与人民币汇率政策”高级研讨会上，来自北京大学、清华大学和其他机构的八位经济学家指出，当前，人民币汇率应保持基本稳定，这不仅对中国经济平稳发展意义重大，对于全球经济复苏也至关重要。
点评：中国在人民币升值问题上,国内最大的阻力在于舆论和学术压力。人民币升值对中国经济弊大于利似乎已经成为社会共识，而汇率政策的独立性又有主权色彩，因此中国政府可能并不会在美国的压力之下贸然升值人民币。人民币就算要升值，也可能等美国不再施加压力，并可以凸现升值是自主决定才可行。
4. 3月27日，日本《读卖新闻》晚刊报道，日本钢企与巴西淡水河谷已经确定本年度日方铁矿石进口价格为每吨110美元，较2009年涨幅达100%，整个价格谈判工作预计在3月底完成。
点评：日方接受铁矿石价格翻番已成事实，三大头对中国网开一面的可能性很小。中国要么接受日本价格，要么接受更高的现货价格，这或许就是三大头对中国定价的谈判策略。按照惯例，4月1日是全球铁矿石价格谈判的截止日，不久后谈判结果就可能水落石出。
5. 《经济观察报》报道，一份由中国发改委牵头编制的 《油脂油料产业规划 (2009-2020)》日前已上报国务院，并有望在上半年颁布。此规划的核心内容是确保中国能够在 2020年实现60％食用油自给，同时还要淘汰2000万吨落后产能，以便为培育超大型油脂集团腾出市场空间。这个规划没有对当下粮油行业的外资威胁论做出回应，规划内容没有提出新的限外条款。
点评：据报道的内容，该规划有意扶持大型油企继续做大。做大做强的方向可能倾向于国有企业，因为毕竟目前中国市场上的几大食用油品牌背后都是外资，只有扶持国有企业才能重新掌控产业链。不然的话，从油企到大豆都掌握在外方手里，中国就可能失去对国内粮油的定价权。
6. 在3月28日闭幕的“2010年经济形势与电力发展分析预测会”上，中电联秘书长王志轩表示，随着中国经济步入新的增长周期，中国电力消费在2012年之前将保持10%左右的增速。中电联专家指出，尽管2009年电力行业出现难得的恢复性增长，但第四季度煤价大幅上涨使电力行业再度面临经营压力。按照目前煤炭订货价格涨幅分析，煤炭涨价部分将吞食掉火电企业的全部利润，今年火电行业很有可能重新陷入行业性亏损的境地。
点评：火电企业盈利压力重重，水电又面临干旱困境，中国今年用电压力可能不小。如果维持电价的现有水平，火电企业可能重新面临亏损，但如果中国提高电价，通胀压力又会增加，实在是两难。
7. 《证券时报》报道，正在筹备上市事宜的广东发展银行即将进行大规模的增资扩股，预计将向现有股东增发100-150亿元，以补充核心资本。消息人士对记者表示，增资扩股预案已经通过广发行董事会审批，并将于今年上半年完成。本次增资完成后，广发行IPO事宜也将继续推进，按照目前进度推算，该行最快将在2010年底向监管层提交正式的IPO申报材料。
点评：已上市银行已经基本通过再融资解决了资本充足率问题，而那些未上市的银行则可能通过上市寻求融资。值得关注的是，曾被传闻因资产质量不高而被暂停上市审批的城商行是否会重新开启上市之路。如果重新放行，部分参股城商行的上市公司可密切关注。
8. 据韩联社报道，当地时间26日晚9时45分许，在黄海白翎岛西南方海域执行警戒任务的韩国海军哨戒舰天安舰因不明原因事故沉没。
点评：此事件可能是周末全球最具爆发性的事件。目前船只沉没的原因尚未查清，各方对于朝鲜的看法莫衷一是，朝鲜方面也罕见地未表态。虽然目前尚无证据表明朝鲜半岛情况会出现恶化，但局势已经在韩国单方面紧张起来。鉴于目前A股市场追踪消息面炒作之风盛行，军工股是否会因此活跃应给予关注。
综合评论：
上周关于存款准备金率提高的传闻未在周末兑现，印花税一说在短期内可能也无法兑现，因此沪深股市短期有望摆脱这两个利空预期的影响。但是，基于市场依然面临紧缩政策和预期，格局可能仍然难以改变。银行等权重股上周五走强的持续性仍然有待观察，如果仅仅是昙花一现，那概念股炒作依然有望保持热度。“两会”后部分行业和地区的政策有密集出台的迹象，加上朝鲜半岛局势不甚明朗，相关的行业和个股都可能有所活跃。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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