编者按：今日大盘经连续跌破两道百点关口。吞吃了上周四到本周一的两根阳线，同时也击破了本轮行情的生命线10日线和20日均线。今日大盘缘何大跳水162.31点呢？今天的暴跌是由于市场对央行近段时间一系列货币政策的反应。通胀高企引起央行在短期内频繁运用货币工具收缩流动性。市场对后市通胀数据继续保持警惕，担忧央行会继续采用提高存款准备金甚至加息等紧缩措施来控制通胀。下面将为您详细解读……
货币政策转向 紧缩态势确立
货币政策转向 紧缩态势确立
东方证券:上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点至17.5%,这是年内央行第四次对所有金融机构的全面准备金率上调。存款准备金率调至27 年来最高水平,未来数量化紧缩工具调控空间已相当有限。货币政策转向紧缩态势确立,“防通胀”替代“保增长”成为政府首要目标。年内再度加息仍存较高概率,维持“本轮加息周期一年定存利率终点至少在3.5%至4%以上”的判断。较大幅度削减2011 年信贷额度将会成为下一步的紧缩手段。货币政策转向紧缩之后,财政政策也将面临紧缩回归。财政、货币政策双紧缩将会降低资产升值预期,这有助于阻止“热钱”进一步流入。我们依旧对A 股市场中期投资前景维持极其谨慎的看法。
本次上调存款准备金率将会对金融、地产行业造成最为直接的负面影响。我们认为:“十一”之后的上涨行情本质上属于流动性推动的估值修复,目前的经济环境并不支持其中期上涨趋势。财政、货币政策双双紧缩态势的不断强化将会逐渐改变市场的流动性预期。目前,推动A 股市场中期趋势性上涨的关键驱动因素依然缺失。
证券时报
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