傅峙峰
1. 中国国家外汇管理局网站公告,国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于进一步加强外汇业务管理有关问题的通知》。《通知》主要内容包括:一是进一步加强银行结售汇综合头寸管理,区分不同情况,压缩银行结售汇收付实现制负头寸下限;二是加强转口贸易外汇管理,将转口贸易收入纳入待核查账户管理;三是适当下调企业货物贸易项下预收货款和90天以上延期付款项下可收(付)汇额度的基础比例;四是进一步调低2011年度境内金融机构短期外债指标总规模,并适度调减存放同业、拆放同业规模较大银行的短期外债余额指标。
点评:该《通知》的出台将进一步规范资金跨境流动,遏制违法违规资金流入和结汇。近来人民币兑美元汇率一直维持上涨,人民币升值预期的加强可能导致中国的热钱流入压力上升,因此进一步加强管制十分必要。从人民币重启升值以来的情况看,中国外管局在热钱出入的管理上效果显著,
2. 中国央行3月30日公告,将于3月31日(周四)发行2011年第十九期中央银行票据。本期票据期限3个月(91天),发行量260亿元,缴款日为4月1日,起息日为4月1日,到期日为7月1日。
点评:本期央票较上周同期发行量略有减少。本周公开市场到期资金1320亿元,周二中国央行回笼了1990亿元资金,已经实现资金净回笼。月末和节前效应可能导致资金面短期吃紧,资金价格有所上升,周四仅发行260亿元央票或不至于导致收益率上涨。
3. 新浪财经报道,3月30日下午消息,消息称亏损严重的火电板块有望在4月1日迎来久违的煤电联动,该消息上周起在资本市场传播,火电股呈现较好走势。新浪财经求证后获悉,有关部门上周确已开始与12省市一一确定调价幅度,但相关调价方案尚待国务院批准,变数很大。
点评:目前煤电联动方案可能只是各方的提议,并没有成为板上钉钉的事情。考虑到3月份CPI仍可能继续上升,出于对通胀的担忧,该方案被推迟也很有可能。
4. 《法制晚报》报道,因成本上升,空调企业开始提价,取消了财政补贴的定速空调率先上涨。
点评:上游原材料价格上涨终究会传递到中下游,中下游企业也势必会选择向终端消费转嫁成本。日化品和方便面现在转嫁成本受到政府干预,空调并非日用品,因此受干预可能相对较小。空调价格上涨对空调企业利好,显示企业拥有定价权,能够转嫁成本压力。
5. 《中国证券报》报道,“十二五”规划纲要出台后,编制18个国家级重点专项规划成为多个部委近期工作重点。工信部负责编制的规划共计48个,其中包括5个国家级重点专项规划:工业转型升级规划、信息化规划、信息产业规划、高端装备规划和新材料规划。这五大重点专项规划有望在上半年报送国务院并通过审批。
点评:这五项重点专项规划都以科技技术升级为核心,是中国经济转型的重要标志。长期来看,这五个领域或成为中国工业经济增长的领跑者。规划的制定和出台有望成为相关行业板块的催化剂。
6. 《上海证券报》报道,3月30日,商务部、发改委、供销总社印发《商贸物流发展专项规划》提出,到2015年,中国的果蔬、肉类、水产品冷链运输率分别提高到20%、30%、36%。届时,中国将初步建立现代商贸物流服务体系。
点评:现代商贸物流的建立需要物流、仓储、冷藏、信息化和自动化等各方面一同发展,其中冷链运输装备是生鲜食品配送环节的关键之一,物联网在现代商贸物流体系中的发展空间也很大。
7. 《上海证券报》报道,记者从权威渠道获悉,《国内贸易发展规划》这一国家级规划正在编制、完善,最快将于4月底出台。规划旨在扩大消费需求,到2015年,社会消费品零售总额力争比2010年翻一番,超过30万亿。相关人士透露,“十二五”期间,国内贸易发展的主要任务是大力促进城乡居民在家电、汽车、摩托车、建材方面的消费,完善有关措施,引导生产企业开发适合农村消费特点的商品。
点评:现在中国有待挖掘的具较大消费潜力的市场在农村和三四线城市,城镇化建设是内需消费增长的推动力。相对落后地区将是“十二五”期间消费增长的最大关注点。
综合评论:
在经过连续回调之后,沪深股指目前都获得均线支撑,蓝筹股回落空间有限,板块轮动未消失,同时中小盘股的快速杀跌或引发短线反弹,因此指数存在一定的反弹动力。但市场总体上还是受到资金面的限制,这制约了股市的估值空间,预计振荡仍或是短期主基调。
(本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。)
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