每日实力机构荐6股:收益西部大开发,毛利率上升
丰乐种业:专注种业发展 投资亮点: 丰乐种业的业务涵盖种子、农化、香料加工、房地产、酒店旅游等。其中种子和农化收入占比为70%,其他业务30%。在非主营业务中,房地产的利润贡献最大,2010年利润贡献超过30%,酒店旅游亏损。 2010年全年,房地产业务贡献净利润约3000万。2010年后公司完全退出房地产业务。 种子业务发展稳健,玉米种子增长较快。玉米种子主推品种浚单20,是国内第三大推广品种。公司推广较为成功,增长在20%以上。我们预计玉米业务能保持较快增长,但公司的品种都是外购,市场控制力较弱,毛利率不高。 公司的杂交稻种子主要分布在安徽湖北区域,以两系稻为主,销量稳定。2010年,价格平均上涨15%,我们预计公司杂交稻业务能保持稳定小幅增长。 农化产品主要是除草剂精喹禾灵及系列中间体,农业制剂。农化业务增长空间较大,但项目进度不快,我们预计年增幅20%左右。 根据我们对各细分业务预测,公司种业增长在20-30%,农化20%,其他稳定。退出房地产业务后,2011年业绩略有下降。 预测公司2010年、2011年的每股收益为0.36元、0.34元,市盈率为38倍、40倍。公司计划增发4200万股,增发后,摊薄每股收益为0.31元、0.30元。给予谨慎推荐评级。(东北证券钟大举) 通策医疗:业绩快速增长长期成长看好 从公司目前旗下8个医院片区经营状况看,杭州口腔医院仍是核心盈利来源,预计今年仍将保持平稳增长;位列第2的宁波口腔医院基数较小但增速较快,今年预计将保持较快增长;其他6个片区医院也存在较大的盈利提速及减亏扭亏预期。总的来说,公司的口腔医疗业务将保持较快速的增长。 另外,公司目前正在16个试点城市中寻找合适的并购机会,我们认为随着公司扩张步伐的加快,公司的规模优势也将越来越明显,随着销售收入的快速增长,公司的销售净利率将呈现明显的上升趋势。 此外,公司"总院+分院(门诊部)"的经营模式比较独特,既体现了公司在口腔医疗领域的专营品牌,又绕开了公众对私人医院的信任危机。 盈利预测 鉴于公司业绩增速较快,我们略调高盈利预测,不考虑并购机会的情况下,预测2010年-2012年的EPS分别为0.26元、0.36元和0.49元。公司目前估值偏高,但长期成长性良好,我们给予公司短期"中性"、长期"增持"评级。(东海证券屈昳)
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