傅峙峰
1. 中国政府网报道,中国国务院总理温家宝20日主持召开国务院常务会议,研究部署2011年深化经济体制改革重点工作。会议决定,中央财政增加安排180亿元,用于公共租赁住房和廉租住房建设、城市棚户区改造及相关基础设施配套补助;增加安排123亿元,用于新农保试点补助。
点评:2011年中央财政用于棚户区改造、公共租赁住房和廉租住房建设的资金总共1030亿元,现在增加超过17%,适当减轻了保障房建设的资金压力,大部分资金仍需要地方政府和其他单位筹集,但彰显了中央政府在保障房建设上的决心。
2. 中国人民银行4月20日发布公开市场预告称,将于21日发行100亿元3月期央票。
点评:明日是存款准备金上缴日,因此3月期央票缩量发行,以缓解银行资金压力。如果明天正回购操作不超过940亿元,本周公开市场将实现资金净投放。预计本期央票收益率将持平。
3. 中国工信部网站报道,2011年4月14日,工业和信息化部、国家发展和改革委员会、监察部、国土资源部、环境保护部、中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、国家电力监管委员会、国家能源局等部门联合印发了《关于遏制电解铝行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的紧急通知》。通知提出严格控制拟建电解铝项目,取消地方出台的各项优惠政策,严禁以各种方式扩大产能和认真清理电解铝拟建项目等要求。
点评:这份紧急通知的大致内容之前媒体已有报道,市场对此已经做出反应。产能受控将为铝价提供一定支撑。
4. 中新网报道,十一届全国人大常委会第二十次会议20日审议个人所得税法修正案草案。本次修改个人所得税法的主要目的是减轻中低收入者税收负担,加大税收调节收入分配力度。中国财政部部长谢旭人在会上表示,草案拟将工资薪金减除费用标准(个人所得税免征额)由现行的每月2000元提高到每月3000元。
点评:根据这份草案的内容,扣除三险一金后月收入在1.9万元以上的个人将增加税收负担,减税力度最明显的是月收入7500元到10000元阶层,中低收入阶层减负而中产阶级增加负担。从提升消费潜力的角度考虑,基础消费将是长期受益的领域。
5. 《第一财经日报》报道,广东省水利厅厅长黄柏青在昨天举行的新闻发布会上表示,目前广州的用水价格是比较低的,现在水务部门、价格部门正在做准备工作,“广州的用水价格肯定要提高,并且年内就要提高”。
点评:广州明确今年水价将上涨,给出的原因是目前水价无法实现盈利,这一点和电价上涨理由如出一辙。虽然水务运营成本受到质疑,但这种局面可能无法改变。如果其他城市未来跟风上调水价,可关注水务股的交易性机会。
6. 中国商务部市场运行调节司昨日发布,上周(4月11日至17日)全国主要大中城市18种蔬菜平均批发价格连续第三周回落,并预计后期蔬菜价格将稳步回落。
点评:蔬菜价格连续回落,将减轻部分通胀压力。《21世纪经济报道》今天报道了发改委拟整治农产品流通环节,如果整治落实,预计蔬菜价格将继续回落。
7. 庞大集团4月20日公告称,网上发行有效申购户数为41193户,有效申购股数为51928.6万股,网上发行股数为11200万股,网上中签率约为21.568%。
点评:庞大集团的高中签率说明打新市场目前遇冷,如果一级市场新股询价的估值水平不回落,今年打新平均收益率将比去年有明显下降。
综合评论:
昨天中国股市再度出现风格转换迹象,游资炒作中小盘股和题材股的热情高涨,而大盘蓝筹普遍走弱。在紧缩政策重新加力时,大盘蓝筹因防御优势获得了超额收益,但估值提升空间始终会受制于资金面,风格转换和板块轮动是在紧缩环境下持续获取超额收益的最佳途径。这种情况无法形成指数的明显走强,却能够维持市场热度。
(本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。)
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