根据中国物流与采购协会公布的最新数据，5月份国内PMI为50.4%，比上月回落2.9%。与此同时汇丰银行公布的数据也显示出PMI快速回落的态势。PMI的下滑预示着短期内经济景气度也出现了一定程度的回落。经济增速减缓对于政策思路的变化也将会产生显著的影响。
一．数据影响。
从数据的情况来看，经济景气度下滑是一个不争的事实。经济不振对于股市来说也不免会产生一定的影响。表层的影响表现在下游需求不振会导致企业开工不足、存货增加，进而收益能力下降。下游需求一旦出现问题，那么上游的钢铁、有色金属等大宗商品的需求也会跟着下滑。在这个情况下，与这些行业相关的板块受影响是不可避免的。
更深层次的影响在于一旦数据不行，市场心理的波动将会加大。在数据的影响下，市场的心理预期与实际之间会产生一定的碰撞。数据不好会加大市场对于出台扶持措施的期望值，这在一定程度上会烘托指数。但是，预期的落空恐怕又会让反弹戛然而止。因此，在数据回落的背景之下大盘走出单边行情的可能性预计不大，但多个波段的反弹会值得期待。
二．关注投资的新领域
既然市场对于投资加速有所预期，那么我们不妨也从这个方面做一个挖掘。通过四万亿投资后期的经济表现，我们可以清楚的看到产能过剩是一个很大的问题。在产能过剩还未完全消化之时，再次拉动“铁公基”这三项投资的可能性是有限的，这会引发通胀重新回升的风险。
与“铁公基”相比，国内在一些领域的投资非但没有过剩，相反还有极大的不足需要弥补，例如水利、环保、节能汽车、能源开采等行业。这些行业不但能推动就业，而且能在适当的时候带动需求，可以说是一举多得之事。
虽然股指的转折还要等待一个更好的时机，但是新兴的投资领域很可能会带来投资收益机会。