傅峙峰
沪 深股市今天大幅反弹。两市指数早盘小幅高开后振荡走高，涨势维持至收盘。创业板指收跌。
截至收盘，上证综指报2101.28点，上涨2.4%，沪市成交1165亿元；深证成指报8356.73点，上涨2.6%，深市成交1266亿元。
盘面综述：
煤炭股今天暴涨。安源煤业、山煤国际、云煤能源、神火股份和靖远煤电等14只个股涨停。
有色金属板块大涨。东方锆业、常铝股份和鲁丰股份涨停，云南锗业和驰宏锌锗涨幅超过8%。
金融股表现活跃。西南证券上涨7.6%，国海证券和东吴证券上涨超过5%。兴业银行上涨6.2%，民生银行上涨5.6%。
水泥股涨幅较大。华新水泥上涨5.6%，冀东水泥上涨4.9%，海螺水泥上涨4.6%。
网游股重挫。中弘股份下跌5.2%，华谊兄弟下跌4.4%，旋极信息下跌4.2%，星辉车模下跌3.5%。
综合分析：
上周五大部分经济数据好于预期，已经使得周期股进一步上涨，而上周末公布的金融数据继续好于预期，市场风格转换出现了强劲动力。资源类股涨幅居前，创业板收跌，已经说明一切。
资源类股和资产类股涨幅居前主要是因为股价弹性一般都较大，历来都是周期品种中反弹的佼佼者。煤炭股更有山西省内政策支持，政策面相对改善，所以有更大的股价弹性。
然而，周期股如果短期出现连续大幅上涨，可能意味着这波反弹寿命会比较短暂。毕竟现在基本面只是有好于预期的触底迹象，未来需求回升力度如何短期内也无法证实，所以短期反弹首先是一个估值修复过程，若强劲续涨则是短线风险积聚的过程。
去年12月底至1月的强劲反弹，其中很大部分原因来自于经济见底后市场乐观预期的急速上升，但经济复苏最终被证伪。如今如果市场要重演这一幕，预计前车之鉴下规模会减小，节奏会放缓。现在只是适合市场平衡配置，并不适合全面做多周期股。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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