傅峙峰
沪 深股市今天微跌。两市指数微幅振荡，走势相对偏弱，收盘前略有回升。
截至收盘，上证综指报2050.73点，下跌0.1%，沪市成交737.4亿元；深证成指报7310.31点，下跌0.1%，深市成交798亿元、
盘面综述：
油气改革板块涨幅居前。广聚能源、泰山石油涨停，茂化实华上涨5.8%，龙宇燃油上涨5.7%，上海石化上涨4%。
地产股全天走强。中房股份上涨9.2%，卧龙地产上涨4.6%，格力地产上涨3.7%，保利地产和万科A涨幅接近3%。
水泥板块强于大盘。方大集团上涨4.5%，青松建化上涨3.3%，柘中建设上涨3%，金隅股份上涨1.9%。
煤炭板块跌幅最大。云煤能源跌停，大有能源下跌4.9%，安源煤业下跌4.7%，露天煤业下跌4.6%，兰花科创下跌4.5%。
有色板块调整较深。吉恩镍业下跌6.2%，云南锗业下跌5.9%，东方钽业下跌4.9%，云海金属下跌3.6%。
综合分析：
沪深股市今天小跌。昨天领涨的资源类股今天跌幅居前，但整个盘面表现相对稳定，因此指数调整幅度并不大。创业板指跌幅也较小，其早盘曾表现更加积极，但未能趁周期股调整而活跃。
资源类股的上涨更多是反弹性质，因此会有至少两部分资金趁机减持，一部分是浅度套牢资金，一部分是短线获利盘。没有基本面支撑，反弹会一波三折，结构分化会出现，龙头品种或可强势，但板块效应逐步减弱。
今天公布的4月份其他数据相当一般，并没有亮点出现。宏观和行业基本面疲弱很可能令指数反弹空间有限，领头羊的独自上涨不会带持续的赚钱效应。如果要支持大盘继续反弹，那就不得不考虑会否有更多政策面的变化。
近期可能有所变化的是金融当局和银行对按揭的态度。如果信贷投放受到结构性引导，或能使房地产销售形势略作缓和，给地产股带来一些估值修复的影响。不过如果信贷没有增量，而只是结构差异化支持，那应该仍无法改变地产的基本面。因此，这个变数会给反弹锦上添花，却不能扭转干坤。
（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。您可以写信至Horatio.fu#dowjones.com与作者联系。）
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