周四机构一致最看好的十大金股（2/18）
隆基股份:替代正进行,扩产正当时 类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：徐伟 日期：2016-02-17 公司预告2015年归母净利润4.70~5.29亿元,同比增长60%~80%,超出市场预期。主要原因是单晶组件在国内市场的推广卓有成效,单晶组件市场的占有率持续提升。 高效单晶替代多晶组件的趋势确立,扩产有利于份额提升。公司介入下游电池、组件产业链后,在国内大力推广高效单晶组件,将单晶产业链成本整体降低,目前系统成本已经与多晶持平,单晶需求出现大爆发,公司先后中标中民投、国开新能源、中广核、特变等领先电站投资商,16年意向供货金额超过150亿。预计公司2016年硅片、电池、组件产能分别达到6GW、1GW、3GW。 在下游需求有保障的情况下,扩产不但不会降低公司的产能利用率,反而可以保证出货量,更快更多的抢占市场份额。 公司非硅成本控制能力领先,2015年持续下降,预计2016年能够继续下降。凭借领先的工艺水平,预计公司能够在2016年实现单晶组件在终端售价上与多晶组件持平,而单晶组件更高的转换效率使系统成本更低,性价比优势十分显著,从而使得单晶组件的市场占有率获得大幅度提升。 预计公司15~17年EPS为0.31、0.65、0.83元,对应的PE为37、18、14倍,维持“买入”评级,目标价15元。
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