讯 今日平安证券发布报告，首次给予*ST昌河（600372）“推荐”评级。报告指出，昌河股份投资价值在于两点：一、注入资产生产航空通用配套产品，可以受益于所有军机的发展，其中航空照明可以受益于军民机的发展，中国处于军民机大发展时期；二、公司是新中航集团航电系统公司运作的第一股，系统部还有大量优质资产，预计后续资产注入潜力巨大。
资产置换后，公司将具备良好盈利能力与发展空间。根据公告，原一航上海航空电器及原二航兰航机电的资产将注入公司，同时完全剥离亏损的汽车及相关业务，注入资产综合毛利率达43%。
军工业务占比大，各子业务市场份额高。注入资产中，2007年航空照明、告警系统、专用驱动及作动系统、航空操控板组件及调光系统收入占比分别为 24.7%、24.7%、20.5%、8.2%；公司军品业务占比80%以上，各子业务市场占有率约 80%。
公司直接受益于军工及通用航空业发展。作为通用配套产品，公司将直接受益于歼 10、枭 龙、武直 10 等我国新型战机的装备；航空照明业务还将受益于我国民机的发展；中长期通用飞机将随着我国低空空域开放数量暴增，公司也将直接受益。 |