16日机构强推买入 六股成摇钱树（3/16）
常熟汽饰:稀缺的豪华车内饰供应商 类别：公司研究机构：太平洋证券股份有限公司研究员：白宇,方杰日期：2018-03-15 公司主营乘用车内饰的研发、生产和销售,是国内优质的内饰供应商。 公司产品主要集中于汽车非金属内饰零部件,核心产品是门内护板、仪表板、衣帽架和天窗遮阳板。 公司的其他内饰产品有立柱、行李厢内饰、储物盒、备胎盖、地毯和隔音垫等。 公司拥有单一车型除座椅外的全部内饰件产品的集成供应能力。 2017年上市,第一大股东为罗小春,实际控制人为罗小春与王卫清。 公司不断与国际内饰巨头结盟,逐步实现质的飞越。公司目前主要有10家参股公司:长春派格、长春安通林、常熟安通林、成都安通林、天津安通林、芜湖麦凯瑞、一汽富晟、天津格莱纳、沈阳格瑞纳和常源科技(天津)。 全面进入豪华车供应链。公司下游客户有:奥迪、奔驰、宝马、一汽大众和上汽通用等。 公司营收逐步走上新的台阶,预计2013~2017年公司营收复合增长率12.5%。 第一大核心产品是门内护板,占公司营收比例~50%。前四大核心产品(门内护板、仪表板、衣帽架和天窗遮阳板)共占公司营收比例的~85%。 目前立柱、保险杠等其他内外饰业务占比较小,但产品结构多元化之路已经开启,未来有望快速增长。 公司是国内优质的乘用车内饰企业,2018年公司将深度受益一汽大众产品大年和豪车市场崛起,并且公司积极开拓新能源车客户,为长期增长打下基础。 我们看好公司的发展前景,预计公司2018、2019年归母净利润分别为3.19、3.66亿元,目前股价对应2018年估值仅12倍。首次覆盖,给予“买入”评级。
|