今年上半年，在券商年初谨慎看多的情况下，上证综指涨幅62.5%，深成指涨幅达78.3%。面对指数的节节攀高，券商看法出现变化，其中不少空翻多，也有的保持谨慎，多空分歧较大。
中金公司：估值高企将制约反弹
中金公司年初就提出今年指数将“前高后低”，目前仍认为全年“前高后低”是大概率事件。现在消费逐步复苏；外围企稳和补库存有望带动出口暂时复苏；信贷刺激有望使得投资继续加速，房地产投资也将加快，这样三季度基本面将继续改善。假设信贷全年增加8万亿人民币，信贷增速拐点可能要到四季度才出现。与2003/2004年的反弹环境相比，目前的货币环境更宽松，可能支持更高的反弹估值。
中金公司表示，目前经济反弹幅度超出预期，但下半年政策则可能有下行风险。反弹延续，但估值高企将制约反弹的高度。行业配置上，全球超级宽松货币政策带来了通胀担忧，建议转向已经实现实质性好转的内需主导板块，包括金融（银行、证券、保险）与周期性消费（零售、品牌服装、高档酒、汽车、家电及家庭耐用消费品）。
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