在复苏和通胀预期升温的情况下，下半年的投资策略是什么呢？
三大信号表明股市已熊转牛
投资不要听金融家，而要听各路英雄发出的信号。金融市场的优势是聚集各路精英的观点后形成一个共识，这个共识是超前的。所以金融市场一般领先实体经济3-6个月。
目前，股市已由熊转牛，之前很多人不敢做这样的判断，但资本市场的信号非常强。
3月时，我们和所有投资者说，把现金腾出来，把债券卖了进入股市，机构投资者听了我们的，但大多数散户没听，而且听不懂。3月份是什么情况？中国经济的回暖态势非常强。
当时我们出来讲，这是一个牛市的开端，大家千万不要出货，这是牛熊交替的过程，大多数人认为中国和全球的股市今年不过是熊肚子里面的牛而已，整天闷在熊的肚子里面跳一跳，不会成气候的。但我们说这头牛会长大，会把熊的肚子撑破。当时的信号是熊市以来没见过的，全球股市很强劲。
第二个信号是商品资源市场开始反弹复苏。这也是过去很长时间没有过的。大家知道，油价从去年7月份见底147美元后，一路下跌到30美元，根本没反弹过。资源商品价格也是这样。多次股市反弹没有配合商品价格的反弹。什么意思？资源商品价格也是非常大的市场，它一直看淡全球经济，认为全球经济没有见底，所以股市每次反弹都夭折。而3月份股市反弹伴随着资源商品价格的反弹，说明这个市场也在看好未来经济的复苏，看好未来通胀预期的增加，这和股市反弹是配合的。
第三个信号是外汇市场。外汇市场在金融风暴过程中不断在去杠杆化，各种金融价格不断下跌时，美元在不断走强。为什么？因为去杠杆化时美元成为避难所，很多钱从高风险资产退出来，进入美元这个市场。
但3月份开始后美元开始走弱，这是什么信号呢？就是很多人冒风险的意识开始增强，觉得这个钱不能待在美元里，应该从美元、从现金撤出来，投向高风险的领域。
而以前不一样，以前每次股市反弹，美元都在增强，大家都在趁机反弹出货，把钱放到避风港里面，信号截然相反。
而现在，各个金融市场发出的信号非常一致，信号非常明显的。你可以想象，如果资本市场没有效率，不会没有效率到这种地步吧？所有市场都是错的，可能吗？不太可能。
美国经济或将强劲复苏
我有一个新观点。之前，我们认为美国经济可能在年底或明年年初复苏，大概时点还不确定，而且复苏的力道可能不足。过去我们说即使复苏，也是由急性病变成慢性病的过程，这是两三个月之前的观点。
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